尽管日本财相菅直人7日言论令市场剧烈波动，但对于日圆长期前景，美联储货币政策立场仍起着主导的作用。

综合外电1月8日报道，日本新任财务大臣菅直人(Naoto Kan)7日在汇市引起了一轮波动，但日圆的前景实际上更取决于美联储的政策立场。换言之，只有当美国的利率上升时，日圆才会开始大幅走软，然后日圆才会恢复传统融资货币的角色。

菅直人7日表示，企业界普遍认为，就贸易而言，美元兑95日圆才是合理水平。还表示将与日央行一起将汇率控制在合理水平。该言论打压日圆，纽约交易时段开始时，美元兑日圆升至四个月高点93.41。

而瑞士信贷驻纽约的汇市策略师Daniel Katzive称，长期而言，美元兑日圆的表现将更取决于美国国债收益率的表现，而不是日本财务大臣的讲话。

09年大部分时间内美元利率都接近于零，美元因此扮演着融资套利交易中融资货币的角色。美国的实际利率大大低于日本，虽然日本的官方利率为0.10%，但存在通缩。由于投资者利用美元进行融资套利交易，结果导致美元走软，并在11月底触及14年低点84.82日圆。但12月时，美国公布的令人振奋的劳动力市场报告令更多人相信，经济数据的改善将促使Fed提前加息。美国国债收益率因此上升，美元兑日圆也上涨了8%。

瑞穗实业银行(Mizuho Corporate bank)驻纽约的高级外汇交易员Hidetoshi Yanagihara称，只要日本经济仍面临通货紧缩，日央行将
提供更多流动性。相比之下，预计Fed将开始回笼在过去两年内注入市场的大量流动性，这将推高市场利率，即便Fed的官方利率仍处于低位。若果真如此，则美元作为融资货币的吸引力将会下降。

Investec Asset Management驻伦敦的外汇管理主管Thanos Papasavvas称，2010年外汇市场的主旋律将是日圆走低。美国失业率连续下降三至四次，伯南克才会开始考虑回笼部分流动性。预计Fed将在夏季开始加息，欧央行随后也将开始加息。届时日圆将再次成为融资货币。

8日将公布的美国非农就业数据被视为考量Fed是否会开始加息的第一重线索。7日10年期美国国债收益率报3.80%，年通货膨胀率大约在1.8%。10年期日本国债收益率为1.352%，但物价较上年下降1.9%，这表明目前收益率利差仍利好日圆。

北京时间12:29，美元兑日圆报93.15。