银行仍有空间风险交易

　　尽管美国国会出了监管新规，但这不足以阻止银行进行一些风险交易。这是因为银行的很多赌博性行为是以客户的名义去进行的。因此，银行们说这些行为将会继续存在，尽管有了新的监管法案。正是银行这些交易足够大的时候，导致了金融危机，政府不得不拿钱来救银行。

　　在监管新规通过之前，大摩等就已经开始分解自己的业务，把这些交易变成跟客户有关的事情。高盛正在考虑这样一些改变，就是把它公司一些出色的专属交易员变成依赖外部投资者的资产管理者。

　　确实，银行有时需要进行一些有风险的操作。并且，对于华尔街的金融家来说，也很难给他们界定他们的行为到底是代表客户在操作还是他们依据市场而动。

　　在过去一些年里，银行角色已经发生了变化，他们不再是存款人和借款人之间的搭桥者，而是一个可以拿钱去进行赌博的中间人。

　　《华尔街日报》（8月26日）

　　日本：强势货币弱势经济

　　最近几周，日元兑美元大幅上升，目前处于自1995年以来的最高水平。虽说美国经济近几个月似乎有所放缓，可日本经济的问题已经累积了二十年。决策者继续与通货紧缩打着一场必败之仗；人口减少且陷入老龄化趋势；面对高筑的债台，政府苦于应对。日经指数在1990年就站上了37000点，如今一直在8845点附近徘徊。

　　若是按照避险天堂的标准，日本可能是个糟糕的选择。然而身处危机四伏的金融时代中，这个原地踏步的经济体却宣告现在有了别的选择。

　　基金经理和大型投资者确信，由于日本的利率已经接近于零，向来以保守闻名的日本央行不会采取大的举动放松货币政策。货币政策放松会令日圆走软。日本央行有望在9月6日至7日的政策会议后宣布一些宽松措施。但看涨日元的投资者预计只会有一些微小的调整，而不会有大的政策变动。

　　日本被认为安全的另一个原因是，政府的绝大多数债务，相当于GDP的200%，都为日本大型银行和企业所持有。这就避免了市场出现外资撤离的情况，而外资撤离将会带动日元下挫。

　　《时代》周刊（8月26日）

　　后经济刺激时代

　　美国经济刺激一揽子计划已经执行得差不多了，现在就看怎么去评判它了。白宫说该计划创造了300万个工作岗位，帮助避免了萧条，并结束了经济衰退。共和党人嘲笑说该刺激计划是一项庞大的政府所做的无用功，它没能应对大规模的失业，尽管制造了这么多财政赤字。而自由市场人士认为刺激力度还不够。

　　这是一个有趣的争论。很难说，没有经济刺激事情会变得更糟糕。很多无党派的经济学家都相信这一点。但是，对于经济刺激法案的斗争已经掩盖了它的使命：对国家长期利益的考虑，主要是关于就业，当然也包括减少石油消耗、应对气候变暖、推动医改，教育以及构建一个21世纪的有竞争力的经济体。