我们认为,日本出口型贸易在出口增长乏力的情况下,严重影响其整体经济的复苏,在新的经济增长点尚未出现阶段,日本政府的政策仍会紧紧跟随美国,在货币宽松的前提下,通过各种方式进行一定程度的财政紧缩,无论对这种提法进行如何的粉饰,其本质依然不会改变,最终的政策组合仍会是宽松货币紧缩财政。
日本新政府或将加大货币宽松力度
我们认为,由于海外经济仍未摆脱衰退状态,日本经济寄希望于依靠国内需求的想法肯定不可行。对于日本这样国内需求和资源都有限的国家而言,通过宽松货币政策推动货币贬值,从而提高贸易竞争力的办法仍将有效。在各发达国家均开动印钞机的情况下,日本在紧盯通胀水平不超限的前提下,加大货币宽松力度是任何一个执政党都会采用的简单直接的措施。因此,新政府的上台,这种宽松不会减少,只会加大。