七国集团（G7）对日元贬值的“容忍”给日元继续走低提供了理由。在昨日的亚洲交易时段，美元兑日元汇率一度突破102大关，日本股市也涨声一片。在此背景下，国际热钱也在暗流涌动，投资者开始预计，越来越多的国家将采取行动保护经济免受热钱侵袭。

日股创五年半新高

由于G7并未反对日本大规模的货币宽松政策，日元汇率继续走低。在昨日的亚洲交易时段，美元兑日元汇率一度突破102大关。今年以来，日元兑美元汇率的贬值幅度已经达到17%。

受日元汇率进一步走低提振，日本股市日经225指数昨日大涨1.2%，报收14782.21点，创下自2007年12月底以来的新高。最新数据显示，上周日股基金出现12亿美元的净流入，为连续第16周资金净流入。不过，美联储筹划量化宽松退出计划的消息在一定程度上影响投资者情绪，亚太股市普遍下跌，MSCI亚太指数下跌0.6%，国际油价盘中跌幅接近1.5%。

有分析人士表示，美联储筹划量化宽松退出计划的消息导致美元走强，也成为日元继续贬值的原因之一。此外，据日本民间调查公司等预测，今年第一季度日本国内生产总值（GDP）在股市上涨和日元贬值带动个人消费增加等背景下，将连续两个季度保持正增长，也提振了市场信心。

热钱忧虑升温

有市场人士担心，G7为日元贬值“开绿灯”，促使对冲基金重新买入并积累大量日元空头头寸，日元套息交易或进一步加剧，应警惕热钱加速流入亚太地区市场。

近期，多个亚太地区国家似乎在控制热钱流入之战中加大了火力。上周，澳大利亚和韩国央行双双降息，并指出本币强势是降息的原因之一。与此同时，新西兰央行承认干预汇市，这是当局为阻止热钱流入而采取的为数不多的防御手段之一。泰国央行也发布公告称，泰国的经济基本面不支持泰铢快速升值，或将通过降息或其他措施控制资本流入。西太平洋(601099,股吧)银行外汇策略师卡文那指出，上述国家的反应预示着，亚太地区其他国家可能会效法，出台措施以控制热钱的大量流入。

日元快速贬值，加之人民币兑全球主要货币大幅升值，令中国的出口面临着空前的压力。美国Marketfield 资产管理董事长迈克尔在给客户的一份报告中指出，人民币和日元币值的反向走势显著影响了日元相对于人民币的价值，这就意味着和日元相比，现在人民币币值要更加昂贵。尽管长期以来中国出口行业的表现一直超过日本，但汇率问题可能会严重影响到两国的出口竞争优势。