日銀が大量の国債や株式を購入して市場に資金を供給する異次元緩和が４日、３年目に入った。円安・株高の好循環が生まれ、家計の資産や企業業績が急回復。デフレ脱却の動きは前進しつつある。一方で、個人消費や設備投資には慎重さが残る。市場には大量購入のひずみも見え始め、副作用を懸念する声もくすぶっている。

■200兆円に迫る

「理論の上でも実践の上でもしっかり機能している」。３月20日、黒田東彦総裁は自らの政…