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主流媒体似乎一直刻意回避这个问题：全球贸易规模正极度萎缩。事实上，不管是出口、进口、工业产出，实体经济颓势显而易见，然而这究竟是如何造成的呢？

我们需要理解全球经济放缓，是因为拉动全球增长的引擎，中国、美国GDP熄火。

目前的信贷规模，基本无法令中国、美国维持之前的上涨速度，两国都无法扭转不断增强的下行压力。

全球衰退阴影，现在行动或坐等毁灭

全球主要央行已经看到了这个事实，当前高负债和高杠杆金融环境，可能催生下一场灾难性的全球衰退。尽管央行实施的机会并不成功，然而他们完全清楚面对今年年初以来市场下调，他们必须行动，而且必须快速行动。

美国经济产出综合指数显示，2016年一季度指数水平已经回落到之前全球金融危机时，启动QE，LTRO等各项救助计划的水平。

紧急行动！错误的政策必然重蹈覆辙

面对一个又一个危机，一季度开始央行不断做出反应。年初以来，主要央行注入流动性超过1800亿美元/月，超过了美联储QE3时规模，而英国央行、欧洲央行和日本央行随时可能推出更大规模刺激。

美联储前主席伯南克用货币“造富邻国”的策略，已经在央行界全面开花，各国央行协调步伐，一同推升全球流动性。

前美联储地区主席Kevin Warsh称：

美联储现在是“数据依赖”，而非“市场依赖”。央行这么做是害怕抵押物价值无法支撑庞大的金融杠杆。

然而他们采取的行动，引发了摇摇欲坠的“再抵押”爆发式增长，这将迅速席卷金融市场相关的所有抵押品价值。

自2016年年初来，市场已经出现了重大技术回调信号。央行知道别无选择，然而却必须采取行动。

我们此前指出市场在2009年年初出现了M型底部。下图显示的M顶部，很可能是未来将要发生的。

市场要么进入一场大规模的熊市，要么需要更多的流动性将拖住市场。

这意味着未来的M顶很可能将演变成2000年互联网泡沫之时的“分形”形态。一旦明斯基时刻到来，整个市场将会崩溃。

央行大规模行动也许一时奏效，但是信贷周期最终将很快让美联储、欧洲央行等的努力泡汤，最终的结果或是一场大规模的货币危机，这极有可能在2017年出现。

央妈何时在降息？警惕中国陷入日本式衰退

面对全球经济动荡，中国央行又会怎么做？

进入2016年下半年后，中国央行距离上一次降息（2015年10月23日），已经有9个月。

而本周发改委公布一条内部研究，却揭示出上层正考虑再度使用降息、降准！。

发改委报告称：

要坚定不移降低各种企业成本。择机进一步实施降息、降准政策。加快民营银行审批节奏。鼓励商业银行创新信贷产品和担保方式。大力发展多层次资本市场。清查和取消各种不合理的附加费。督促前期各项税费补贴政策落实到位。积极开展电力直接交易。

对此黄金头条君好基友，外汇头条（ID：waihuitoutiao）认为：

当前经济学家基本上一致认为中国的经济健康出了问题，但在最终会导致什么结果上面却莫衷一是。

有的经济学家认为会出现与2008年美国次贷危机类似的危机，也有经济学家认为会出现日本式的“失去的二十年”。

日本失去二十年的导火索是，广场协议。1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长（简称G5）在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。

“广场协议”签订后，1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后不到3个月的时间里，美元迅速下跌到1美元兑 200日元左右，跌幅25%。在这之后，最低曾跌到1美元兑120日元。在不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%，也就是说，日元对美元升值了一倍。

避险货币所具备的特性往往与本国的货币政策目标和金融安全性相背离。当前，中国经济结构性矛盾十分严重，人民币汇率适当贬值有助于减轻出口压力，勉强支撑摇摇欲坠的中国经济。

当前中国经济问题已经十分严重，脱离体制后的经济学家向松祚直言：中国经济比L型还糟，可能是持续下跌！

他称，今年上半年，民营投资的增速只有2.8%，而且我们消费的增速也回落到了个位数，我们的出口是负增长，全球经济整体非常低迷，在这种对比下，我的基本判断是“L型”，没有！“L型”守不住！中国经济的整体是一个持续的下行，不是“L型”！

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