2016年创纪录的全球债市涨势的一个重要支柱开始动摇。由于市场猜测日本央行计划调整资产购买策略，日本主权债券正遭遇13年来最严重的跌势，与其他国家政府债券相比，日本国债过去两个月为投资者带来的损失最大。

日本国债收益

这一走势的逆转引发投资者担心，日本这个全球第二大债市可能预示着更大范围的跌势。“日本央行刺激措施所产生的一个影响是全球债券市场正变成单一市场，”SMBC日兴证券驻东京首席利率策略师森田长太郎说。“如果政策出现转变，不能排除它搅动全球债市的可能性。”

日本央行行长黑田东彦一直走在货币政策实验的最前沿，他所实施的政策帮助日本主权债券延续长达30年的涨势，并推动规模高达8.5万亿美元的发达市场主权债收益率跌至零以下。此外，美联储正在考虑加息，并且全球不同市场相互关联程度达到至少2008年以来的最高水平，这增加了全球央行和基金公司所面临的风险。

法国巴黎银行驻东京的首席利率策略师藤木智久表示，在日本央行召开会议及评估货币政策前，日本国债收益率曲线的陡化或暂停;30年期国债收益率上升引来投资者需求，周二标售的30年期国债获踊跃认购;在20年期国债9月13日标售以及日本央行9月21日召开会议前，日本国债市场仍有些脆弱;市场参与者可能认为30年期国债与10年期国债的买入收益率分别在0.5%和0%。