有评论指出，多国央行上周轮番上阵，包括印尼、挪威、菲律宾、南非和新西兰相继议息，当然，上周登场的日本央行会议无疑最受瞩目。

先是日本央行决定调整货币政策框架，放弃基础货币目标，但是在QQE基础上加入孳息率曲线控制，日圆的反应是先跌后涨，因为投资者愈来愈质疑政策调整的效果，甚至怀疑此举是否意味着“从前线撤军”。

日本央行的政策新框架可说是创新之举，但能否取得推升通胀和刺激经济的效果令人生疑。日本早已推行包括负利率政策在内的一系列刺激举措，效果却不能令人满意，外界也愈来愈担心央行恐黔驴技穷。这次政策框架做出调整，放弃基础货币目标，将长期孳息率目标加入到大规模的资产购买计划当中，并再次承诺将尽快达到2%的通胀率目标。

熟悉日本央行想法的人士表示，新政策决定是一种妥协措施，确保央行四分五裂的九人委员会中每个人都能得到些什么──除了两个大家认为怎么都说不通的极端异见者；另外可以看出的一点是，日本央行行长黑田东彦已没有火力去部署新一轮“火箭炮”式的刺激计划，所以才改变政策框架，使其从“休克疗法”变身为更适于对抗通缩的持久战。

市场希望日本央行重设刺激计划的决定能缓解日本国内银行和保险公司的压力，不过，一些分析师对此举能否对金融市场有持久的正面影响表示怀疑。“日本央行给人的印象是开始从前线部分撤军。”三菱日联摩根士丹利证券固定收益策略分析师稻留克俊说。

本周，日本将公布7月政策会议纪录，欧美央行还有多位官员讲话，可望从中一瞥央行官员的政策立场；此外，多国公布GDP、CPI、失业率、消费者信心等资料，可一览全球经济形势进展。（文章来源：hkej）