外汇网7月20日讯——北京时间周四(20日)中午11:00，日本央行将公布货币政策决议及政策声明，目前市场普遍预计日本央行将维持货币政策不变，而后日本央行政策声明或偏向鸽派，日元面临下跌风险，美元/日元或迎来反击机会。

投行机构观点前瞻

法国农贷：日央行将按兵不动 下调通胀预期

法国农业信贷银行东方汇理投行(Credit Agricole CIB)预计本周日央行将按兵不动，利率将维持在-0.1%不变，将维持十年期国债收益率目标在0.0%不变。

虽然日央行在其经济展望报告中轻微上调GDP增长预期10-20个基点，但预计日央行将下调2017年财政年通胀预期，从1.4%下调至1%，2018年财政年通胀预期从1.7%下调至1.5%，体现近期通胀走软态势。下调通胀预期符合市场预期。

因此日元走势仍将受到其他因素的驱动，包括头寸和风险情绪。若欧央行的立场不及预期鹰派，则将推动日元兑欧元上涨，目前欧元兑日元多头规模依然很大。

策略方面，建议买入通过期权逢低买入欧元兑日元，因汇价风险偏上行。

高盛：日本央行将维持当前货币政策不变 下调2017财年通胀预期

高盛预计日本央行维持当前货币政策不变。 在7月7日，日本央行宵宣布在0.1%及更低的收益率水准无限里买进10年期国愤，这是日本央行政策维持观望的强烈暗示，在美联储大幅加息之前按兵不动。同时预计日本央行很可能在季度经济与物价展望报告中下调2017财年通胀预期。

汇丰银行：日本央行料重申温和立场

汇丰银行表示，近期日本失行曾表示将无限置买进国偾，尽力限制国内利率，同时日本央行也重申其温和立场幷维持收益率曲线控制政策。当前日本通张水平仍未及央行预期，且通账上升加速迹象甚微，因此预计日本央行将维持政策立场不变。

美银美林：日本央行在现任行长黑田东彦任期内维持当前货币政策不变

美银美林预计日本央行将维持货币政策不変，保持利率目标与M险资产购买计划不变。在季度经济与物价展望报告中，预计日本央行将分别将2017财年与2018财年GDP増速预期上调0.1%至1.7%和1.4%,将2017财年核心CPI目标下调至1.0%或更低(4月为1.4%> , 2018财年核心CP旧标为1.5%-1.6%。预计日本央行在现任行长黑田东彦任期内维持当前货币政策不变。

巴克菜：日央行货币政策按兵不动

巴克菜预计日本央行货币政策按兵不动，在季度经济与物价展望报告中上调2017财年的实际GDP增速预期并下调核心CPI通胀目标。

大华银行：日央行货币政策框架不变 轻微调整通胀预期

大华银行预计日本央行货币政策框架不变，短期政策利率维持在-0.10%，日本10年期国使收益率将趋向0%。预计日本央行季度经济与物价展望报告将不会大幅调整经济指标预期，或将轻微上调近期经济增速预期并微下调通胀预期。

法兴银行：日本央行货币政策将按兵不动 推迟通胀目标预期时间

法兴银行预计日本央行货币政策按兵不动，此次关注重心在于季度经济与物价展望， 预计日本央行将上调经济增速预期并下调通胀预期。曰本央行将会再次推迟达成2%通账目标的预期时间，但不会完全放弃该通胀目标。