有分析指出,日本央行的货币政策走向与世界主要央行明显不同,日本央行此前多次暗示,在达成2%的通胀目标之前,超宽松货币政策不会结束。
随着海外市场好转,出口导向型企业的经营情况不断向好。在大规模宽松货币政策的助力下,日本国内生产总值(GDP)今年第三季度实现连续7个季度正增长,为1990年以来连续增长的最长时期,就业市场也是数十年来最为充分,大型制造业企业的经营景气状况也处在11年来的最高水平。但与此相比,内需则相对疲弱,此前日本央行行长黑田东彦表示,“要用外需的引擎拉动内需,让内外需协同发展。”
达成2%的通胀水平是日本央行的最主要政策目标。尽管经济持续增长,但日本薪资增长依旧缓慢,日本通胀水平依然维持在相对较低的水平,10月份核心消费者物价指数仅约为0.8%。当前物价上涨的最主要因素是进口能源价格特别是汽油价格上涨,而不是实际消费增长,物价目标达成的压力依然很大。在这种情况下,日本央行短期内不会考虑退出超宽松货币政策。
尽管日本央行短期内难以退出宽松政策,但已经开始注意到长期实行超宽松货币政策的一些负面影响。据日本共同社报道,日本央行的部分委员近期表示,他们关注到了超宽松政策的一些负面影响,比如负利率对于商业银行盈利能力的打击。
黑田东彦指出,大规模的货币宽松虽然促进了经济发展,但也给银行的经营带来了很大困难。他希望银行等金融机构能够想办法提高盈利水平。之前,日本央行副行长中曾宏表示,为改善银行的盈利能力,可以对银行储蓄账户收费进行调整,并希望能够得到顾客的理解。
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