日本央行货币政策委员会委员樱井(Makoto Sakurai)周四表示，长期宽松政策的副作用将是货币政策方面一个极其重要的问题。

樱井在静冈市对商界领袖表示，“日本央行在适当管理其货币政策的同时，还要考虑积极作用和副作用(包括不断积累的金融失衡)，这一点至关重要。”

然而，樱井认为没有必要立即缓解副作用并解除宽松政策，称日本央行需要耐心维持当前宽松政策，以保持产出缺口为正值和支持经济。

日本央行货币政策委员在4月24-25日政策会议上决定澄清其维持当前宽松政策的立场，称日本央行将维持极低利率“至少到2020年春”，而之前称将在“很长一段时间”内保持宽松政策。

日本央行在此次会议上维持货币政策不变，因尽管经济活动和物价持续面临下行风险，但日本经济仍在适度扩张。

日本央行周四发布的季度展望报告显示，日本央行货币政策委员会对2021财年通胀的预测中值为+1.6%，这表明2%的物价稳定目标将无法在其预测期内实现。

但决策者维持评估不变，即实现2%的价格目标的势头将保持。

樱井讲话中其他要点如下：

–樱井提到日本央行在实施货币政策时须注意的三个因素：全球经济放缓对日本经济的影响、物价上升机制的不确定性增加以及长期宽松政策的正副作用平衡。

–日本经济不确定性很大，影响日本经济的主要因素是海外经济发展(尤其是中国)及10月份日本国内消费税拟从8%上调至10%。

–然而，樱井称销售税上调对经济的影响将有限，因政府已决定采取措施减轻对消费者支出的负面影响。

–但樱井警告称，“如果届时海外经济继续放缓，日本经济面临的下行压力将会加大。”

–“正产出缺口改善实质上增加了消费者价格上升压力，但没有迹象表明价格会上升。”

–日本物价上行压力受到几个因素的制约，包括工资增长乏力和通缩心态。因此，尽管产出缺口有所改善，但价格上升依然缓慢。

–如果推迟上调企业零售价格，实现物价稳定目标还需要时间。

–企业提高生产力以吸收高成本存在限制，而日本央行需要保持正产出缺口，这转而将实现价格稳定目标。

–从长期宽松政策的副作用的平衡来看，日本央行以物价上涨被推迟为由实施额外宽松政策不可取。