由于在认购价格上难以达成一致，日本三菱商事株式会社决定退出国投中鲁  （600962 行情,资料,评论,搜索）定向增发。国投中鲁表示，将尽快向商务部撤回引入境外战略投资者的申请，并继续推动本次非公开发行工作。国投中鲁4月份公布增发方案，公司拟定向增发不超过5000万A股，其中控股股东国家开发投资公司认购数量以非公开发行完成后其持股比例不低于1/3为底线。其后日本三菱作为战略投资者也同意认购国投中鲁非公开发行2150万股A股，若增发数量有调整，则日本三菱认购股份数将按照发行后总股本的10%之数量进行认购。增发募集资金拟全部投入与国投中鲁果汁主业相关项目。

　　简评：公司三季度单季表现出乎预期，仅实现净利润1.78百万元，同比下降74.73%，对应的EPS为0.011元；前三季度共实现净利润70.12百万元，同比增长109.53%，对应的EPS为0.425元。

　　盈利不达预期的原因：营业成本增幅超过营业收入增幅近18个百分点。首先，是由于浓缩苹果汁行业的季节性影响所致。浓缩苹果汁的生产榨季主要是8-12月，其中，最榨季中晚期因为苹果采摘量下降，加工量也有所减少，2007年基本从11月中下旬榨季就结束了。生产期间，浓缩苹果汁企业对外报价及签单如火如荼，但三季度执行合同量极少，基本上要到4季度(约占1/3)及次年前3季度(约占2/3)才按新合同执行，因此，1个榨季跨越2个会计年度必然会带来利润的不均衡分配，季节性非常明显。

　　不过，4季度情况会有所好转，而且之前多结转的成本将会使明年轻装上阵，如果今年全年业绩表现低于预期的话，那么，明年业绩表现超过预期的可能性将越来越大。

　　高度关注定向增发的进展。如果增发进展受到延迟，会影响到募集资金项目的收购与并表时点，进而影响到今年盈利预测不达预期。

　　新榨季浓缩苹果汁价格涨势迅猛，目前果汁产品价格涨幅略高于原料采购成本涨幅，国投中鲁、海升果汁、安德利果汁等一线果汁企业将明显受益于行业高景气度。预期未来五年内，浓缩苹果汁供不应求态度难以逆转，其行业高景气底仍将持续。考虑到公司4季度业绩将很大程度受到增发事宜的影响，因此，暂不调整盈利预测。维持对该股2007-2009年EPS分别为0.624、0.874、1.196元的盈利预测。