（原标题：或许不久之后 你贷款，日本银行倒贴利息）

在负利率的世界里，情况正在发生变化。在丹麦和荷兰，你借钱，银行倒贴。银行似乎在“奖励”人们“寅吃卯粮”的行为。而在同样实施负利率的日本，银行倒贴的日子似乎不远了。

据彭博，如果日本银行能够以更低的利率筹集到资金的话，他们可能很快就“倒贴”利息给贷款客户了。 自日本央行开始对闲置资金征收费用后，贷款负利率变得更有可能性了。现在银行可以在东京银行间市场以创纪录低位的6个基点的年化利率借到为期3个月的资金，而在1月日本央行推出负利率时东京银行间利率为17个基点。瑞信、摩根大通、日兴证券均认为，日本银行最终或能支付借方利息，而支付更少的钱给贷方，以获得利润。

这就是所谓的“往人们的喉咙里塞钱，还为此行为付钱”。不过，实现贷款负利率的催化剂是东京银行间拆借市场利率（TIBOR）是负值。

彭博援引日兴证券公司资深分析师Shinichiro Nakamura称，如果Tibor跌为负值，那么银行支付借方利息是有可能的。现在日本很多大型企业正以与Tibor的相同水平的利率从银行贷款。“如果Tibor跌到-0.2%，那么银行以-0.1%的利率贷款给信用风险低的企业，这是合乎逻辑的。”

他预计，2017年3月日本央行将进一步削减某些准备金10个基点的利率，至-0.2%。

下图来自彭博：

然而，对于日本银行而言，“倒贴”利息并不是一个值得兴奋的事情。在银行边际利润收缩以及客户信心下滑之际，日本3月银行贷款已经放缓，同比上涨2%，低于2月的2.2%。太平洋投资管理（Pacific Investment Management）表示，负利率将会损害银行的利润，因为银行很难将负利率传导给客户，难以征收客户的存款利息，因此他们将重点放在另一些领域，比如征收企业和外国投资的费用。

华尔街见闻4月22日提到，据彭博援引知情人士称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。 日本央行最可能通过刺激银行信贷工具(Stimulating Bank Lending Facility)来向银行提供负利率贷款，该工具此前由前日本央行行长白川方明设立，目前对银行提供着零利率的贷款。

知情人士还表示，将负利率贷款加入央行的“武器库”可能对经济有正面促进，但是也会引发社会的质疑，即央行可能在“补贴”商业金融机构。而另一方面，这些金融机构又在受到现有负利率制度的“惩罚”，如果因为可以拿到负利率贷款，银行的客户可以要求银行进一步降息，可能压缩银行利润空间。