周二，四大机构对大选后的美元兑日元进行简要的分析并提出了策略。

具体来看：

法国兴业银行

法国兴业银行(601166,股吧)交叉资产策略研究指出，在周末首相安倍晋三赢得大选后，美元/日元出现了上涨。

在某些方面，获胜后的安倍晋三将会把政策重点放在经济上，但日经指数反应积极，外汇市场也从中得到暗示。

美元/日元的下一障碍位于115.50(2017年高点)，后市可能会出现两种情况——可能受挫该障碍位，因美国国债收益率被困于交易区间，或突破该障碍位并进一步升向119。

我们看好欧元/日元，以及欧元/日元和加元/日元。

荷兰国际集团

荷兰国际集团外汇策略研究团队讨论了日本提前选举结果后的美元/日元前景。

与特丽莎·梅不同，安倍晋三要求提前举行大选的呼声得到了回报，他的自民党在下院获得了三分之二的绝对多数。这将使自民党能够推进其在2019年的另一项消费税上调的政策议程，并有可能对宪法进行改革。这一重大胜利意味着又一轮“安倍经济学”启动，包括将于明年4月份到期的日本央行行长黑田被留任的可能性更大。

随着美国税收改革的前景略有改善，这对美元/日元来说是一个相当乐观的环境。

美元/日元今天的回撤可能相当温和——只会填补113.50附近的缺口，然后再上行测试114.50附近的强阻力位。

外汇网站FX Charts:

上一交易日亚市开盘美元/日元一度跳空上涨，但触及114.09相对高位后一路震荡下跌，当日最低触及113.23，并最终以阴线收跌于113.42，本交易日目前汇价暂时维持窄幅交投。

当前1小时和4小时图均显示美元/日元承压，似乎将展开进一步跌势，并可能测试113.00一线，若跌破则将重回此前112/113交易区间。

美元/日元初步支撑位于113.00/20，若跌破则下看112.80和上周五（10月20日）低位112.50，继续跌破则看向10月19日低点112.30和10月18日低点112.12。

而上行方面，美元/日元初步阻力位于113.75/85，之后是114.09高点，但本交易日似乎难以达到该水位，而一旦突破则之后上行将畅通无阻，直至触及114.50。

技术面看，日图动能指标仍指示美元/日元温和积极，因逢低买入仍在计划之中，但因市场已经做空日元，目前需维持相当谨慎，因任何避险需求都可能推动汇价快速和“痛苦”地下跌。

目前建议于112.85做多美元/日元，止损位设于112.45，获利了结点定于114.40。

接下来的24小时，美元/日元走势温和看跌，中期则偏于逢低买入。

德意志银行:

根据德意志银行（Deutsche Bank）策略师Mallika Sachdeva表示，由于安倍取得决定性的选举胜利，以及最近美国终端利率的上行压力，为美元/日元打开了一些空间。

历史数据显示，11月是看好美元/日元的最好月份，但头寸并不极端，美元/日元仍是我们从战术上看多美元观点的最佳表现。不过，地缘政治仍是其下行的一个风险，在今年的最高水平附近，以及114.50和115.50的关键阻力位附近存在一些技术障碍。更根本的是，估值可能会限制现货价格的持续上涨，而日本央行的政策将会逐步退出。我们在年底前仍将通过期权持有美元/日元多头风险敞口，但要谨慎，不要大举增加现金多头仓位。

我们分享了美元/日元市场上7个关键的观察结果，大致减少了对现货市场的支持。

1、舒适的连续性。安倍的执政联盟在昨日的选举中保持了绝对多数，安倍经济学的未来似乎是安全的。黑田，或与他想法相似的人，很可能在明年4月被任命为日本央行行长，从而缓和了政策对货币政策的冲击风险。

2、对美元/日元来说，11月是一个不错的月份。过去5年的数据显示，美元/日元在11月平均升值了5%。不可否认，这似乎更多的是由于最近11月发生的一系列事件，而非季节性的流动(特朗普在2016年赢得大选，2014年日本央行的第二轮定量宽松政策，2012年安倍领导的大选)。我们可能需要一种催化剂，美国税收改革最有可能在今年11月出台。

3、期权仓位并不极端。现金配置仍然是短期的，根据IMM数据显示投资者最近又增加了投资。我们最近推出的COFFEE指标也显示了投资者通过选择权卖出日元，但交易量远低于去年的极端情况。美元/日元风险逆转指数近期跳升，也显示了为防止日元升值而进行的反向仓位调整。

4、关注特朗普下个月的访问。特朗普于11月初开始了他的第一次亚太之旅，5日访问东京，7日访问首尔。朝鲜很可能是讨论议程上的一个重要议题。这就开启了美元/日元这段时间可能敏感的地缘政治紧张局势的风险，风险溢价最近已经解除。

5、股票不再需要日元疲软。对安倍股市上涨的一个普遍批评是，股市走高主要是受日元疲软的推动，而日元走弱只会暂时推高收益和利润率。不过，这种情况已经开始改变，日经指数在没有日元疲软的情况下，本月上涨了。随着消费者和医疗保健类股领涨，这似乎更多地是由收入和经济状况推动的国内增长所致。这对安倍来说是个好消息，但意味着继续推动美元/日元走高的政策必须有所缓和。

6、日本央行缩减购债规模是不可避免的。即使日本央行的董事会很可能保持温和，市场的限制也意味着政策动向将会缓慢。

日本央行已经悄悄地将日本国债购买规模降至60万亿日元。最近TIBOR的上升暗示了一些关于负利率的推测。而股市的反弹可能会使日本央行的ETF购买量减少。

7、日元显得很便宜。日元仍然是世界上最被低估的货币，根据我们的三个主要模型(DBeer、PPP、FEER)的平均估算，日元汇率被低估了15%。这是过去20年来最拉伸的水平。战术上可能已经过度，但这也使得我们很难将日元进一步贬值。

我们在年底前通过高贝塔期权维持美元/日元多头风险敞口，目标看向115上方，但不会大举增加现金多头仓位。

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