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新浪财经讯 9月7日消息，渣打集团财富管理部近期宏观策略指出，从全球股市来看，尽管有政策支持，中国股市依然是波动性的来源，建议等待技术指标改善后再通过H股来增加中国股票的仓位，而他们维持看好欧元区和日本股票。

渣打策略报告表示，下跌之后，市场的估值变得更有吸引力，MSCI的全球指数12个月动态市盈率从16倍下降至14.5倍，接近其长期市盈率平均值。指数成份企业的盈利增长预期为8%，其中欧元区企业、日本企业分别以15%和14%的盈利增长预期领先，而这也是他们维持看好欧元区、日本股票的原因。

至于中国，在他们看来，未来股市将继续波动。虽然政府支持企业并购活动，鼓励上市企业回购股票和提高股东回报，沪港两地上市的中国股票继续下跌。同时，证券公司承诺提供更多资金以支持股市。

不过，他们指出，中国银行业盈利状况加剧了市场点悲观情绪，中国四大国有银行二季度不良贷款迅速增加，净息差下降，利润增长乏力。渣打方面建议，等待技术指标改善后再通过H股来增加中国股票的仓位。

另外，他们还建议增持美国企业信用债，聚焦于高收益债券、优先级债券；新兴市场投资级主权债；全球银行股；以及卖出股票市场看跌期权以获得收益。

而这种多元化的全球资产配置也得到了上投摩根的认可，双方达成战略合作协议，将在产品研发、业务创新、投资者教育等深度合作，尤其是基金互认领域。

此前摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰曾表示，成熟市场，如欧洲、美国、日本，其盈利增长是比较正面的。而新兴市场的估值相对便宜，投资价值较高，在未来的两到三年也能够为投资者带来比较正面的回报。但是，新兴市场股票往往是波动非常大，可能是跑第一、第二，也可能在市场困难的环境当中被包围。

另外，许长泰预计，美元在未来一到两年还会维持强势，美联储的政策继续正常化，相对于欧洲、日本的央行继续的大量印钞票，这个相反的货币政策为美元继续带来一个强势的走向，从周期分析来看，现在还处于上涨的过程中。而人民币在未来一段时间不会大幅贬值。

“美国利率上升在年底之前出现机会非常大，但是利率上升的步伐将会比较缓慢。而美国是否加息，对于全球的投资标的影响也不会太过严重，而且长期来说对于股票的影响是正面多于负面的。”他说道。(新浪财经 许旻 彭苏平 发自上海)

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