腾讯证券讯 北京时间1月30日凌晨消息，据外媒报道，日本央行意外宣布引入负利率，分析师认为，这不仅无助于推动资产价格走高，反而会导致全球货币战争烽烟再起。

法国农业信贷银行的策略师（Valentin Marinov）周五撰文称，日本央行进一步推出的宽松措施将带来加剧全球货币政策的影响，而不是为风险规避情绪形成支持。

以下是这篇文章的全文：

日本央行将面向该国一部分银行的活期存款账户的利率下调到了-0.1%，此举令人感到意外。从理论上来说，这种政策应该可以提高其“量化宽松”（QE）政策的有效性，原因是其能够鼓励银行花钱而非存钱。

但在实际上，此举则旨在贬值日元。事实上，正如欧元区所经历的事情那样，负利率可能会鼓励投资组合和外汇储备变得多样化而非局限于日元，并提高日元作为一种融资货币的吸引力。

日本央行的这项行动应该会导致全球货币战争进一步加剧，原因是在全球贸易和经济增长速度放缓以及大宗商品价格持续下跌的形势下，各大央行都在尝试令本国货币持续贬值。通过这项最新的措施，日本央行将允许日本从其贸易伙伴那里“借”来增长，并限制来自于其他国家的反通胀压力的严重性。

与此同时，负存款利率可能会到日本的国内需求承压，并损害日本经济的增长前景。这是因为，日本有将近60%的家庭金融资产都是以存款的形式而存在的。如果这种情况真的发生，那么日本央行各大银行就会将来自于日本央行的惩罚性利率的一部分成本转嫁给储户，其结果是带来一种负面的财富效应，从而降低日本消费者的购买力。本土需求应该会因此而受损，日本对全球经济增长所作出的贡献可能会进一步下降。因而，日本央行的这项措施应该会带来更多的货币战争，并导致全球贸易和经济增长速度进一步放缓。

在日本央行宣布上述决定后，日元汇率大幅下跌，而且就目前而言，这种下行压力可能会持续下去。即便如此，由于日本央行降息之举可能会带来更多的全球货币战争以及全球经济增长不确定性的缘故，此举不一定会对投资者的风险偏好情绪形成支持。因此，自年初以来一直都存在的风险规避情绪也可能会持续下去，从而将日元汇率的下跌幅度限制在一定程度之内。我们认为，其他亚洲国家的货币应该也仍将保持容易受损的状态；尤其是鉴于下周将有一系列的中国经济数据公布，我们认为纽元和澳元最近以来的回弹走势将会消失。

我们还认为，欧元和瑞士法郎等货币将容易受到更多的央行宽松措施和/或外汇市场干预措施的影响，因此对这些货币来说，卖出机会一旦出现则仍将是颇具吸引力的。在货币战争日益加剧的形势下，我们仍旧看好美元，并认为英镑汇率将在英国央行下周召开货币政策会议以前遭遇轧空。（星云）