丹斯克银行(Danske Bank)在周二(12月5日)发布的汇市分析报告中称，我们认为日本经济非常依赖全球的经济好转。

该行分析师预计，日本央行(Bank of Japan)将在未来一年保持现有货币政策不变，然后在全球收益率曲线趋陡时，在2019年上半年将10年期收益率目标上调至0.25%。

核心要点：

我们预计日本GDP增长将在2017年达到1.6%。展望未来，随着财政刺激的减弱，我们预计经济增长将接近趋势。我们预计2018年将达到1.3%，2019年将达到0.8%。

通货再膨胀是一个漫长的过程。目前，我们相信首相安倍晋三(Shinzo Abe)和日本央行(Bank of Japan)只能希望全球经济增长能够持续足够长时间。

我们认为，日本当前经济复苏的主要风险是中国经济放缓，以及计划于2019年10月实施的消费税上调。

日本央行肯定在猜测，如何最好地摆脱目前极端温和的立场。在我们的主要设想中，我们预计全球债券收益率将会持续上升，这将为日本央行提高10年期政府债券的目标利率留出空间。

只要我们没有看到核心通胀率回升，而长期全球收益率仍处于低位，我们认为这还为时过早。紧缩政策将使日元升值，可能会损害出口导向型经济的复苏。

然而，政策调整不能太接近2019年底的增税，因为这已经给增长势头带来了风险。

我们预计，日本央行将在2019年上半年期间将10年期收益率目标从目前的0.0%上调至0.25%。