日本央行没降息但加码宽松 市场提振效果也就“五秒钟”？

    姚瑶

    日经225指数收跌2.46%。

    跟随美联储紧急的脚步，日本央行提前三天在3月16日召开了紧急会议，会议结果是维持利率在-0.1%不变，维持国债收益率目标在0%附近不变，但决定进一步加码资产购买计划，将年度ETF购买目标增加6万亿日元，总规模达12万亿日元。将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。此前市场普遍预期日本央行将降息10个基点。

    此外，日本央行还宣布从现在开始到九月底将会购买更多的企业债、商业票据，并引入针对应对疫情冲击的新贷款方案。

    但上述消息对于日本市场的提振效果短暂。日经225指数早盘一度跌逾1%，日本央行在午盘开市后宣布了上述消息，日经225指数跳涨近2%。但提振效果未能维持很久，股市再次转跌，最终收跌2.46%。日元表现也是如此，消息过后，日元兑美元一度走弱，但随后便开始反弹。

    这并非日本央行首次推出应对疫情的措施，该行在上周公布，计划买入2000亿日元5至10年期日本国债，并在两周放贷操作额外注入1.5万亿日元，避免市场流动性枯竭。

    瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)3月16日表示，出口型经济体日本遭遇到巨大的挑战，东京奥运被取消或延期的风险越来越高，令其经济前景雪上加霜。不过，日本央行及国民忌讳超低利率，而且日本已实施负利率(当前为-0.1%)，其大幅降息的空间有限，预计交棒予财政政策去振兴经济。

    随着与美元的利差扩大，瑞银调高日元6月末的目标价格，由原来的美元兑日元108涨至100。若环球经济及金融市场在年末前稳定过来，日元将再度回落至104水平。

    截至3月16日早上9点，日本累计确诊1530例，其中“钻石公主”号相关病例为712人，累计死亡31人。

    随着海外疫情升级以来，全球宽松潮又起，全球央行俨然站上了“战疫”第一线，包括美联储、欧洲、日本、英国、新西兰和澳洲等多个国家在内的央行已纷纷行动。但相关分析指出，货币政策治标而不治本。

    中金公司海外策略组研报指出，疫情防控在先，经济刺激在后。疫情蔓延虽然与金融危机一样，都是社会危机，但金融危机用货币和财政政策应对总归会有些效果，而疫情则不一样。疫情控制在对症医药和疫苗开发出来之前只能依靠社会动员，优先升级防控，需求侧的经济刺激政策过于着急反而可能会加大通胀压力。这就好比，水管破裂，优先的不是去收拾被水冲走的物品，而应该优先补水管。

    3月16日晚间，G7国家将召开疫情应对首脑视频会议。