日本企业进行大规模海外收购的日子结束了吗？目前看来似乎是这样。

　　2008年，日本企业的海外并购额达到创纪录的760亿美元。而这一增长趋势2009年却出现了逆转。Dealogic称，日本企业今年的海外并购额较去年同期下降66%，而日本国内的并购额则高于上年同期。

　　无论并购的对象在哪里，进行这些交易的外部原因都一样：随着日本社会逐渐老龄化，国内市场正在不断萎缩。

　　日圆走强以及全球各地资产价格的下跌促使日本企业赴海外展开并购。一些此类交易已被证明实施得过于草率，比如Daiichi Sankyo斥资46亿美元入股印度企业Ranbaxy Laboratories的交易。在交易完成后不到一年，Daiichi已因这桩交易而进行了37亿美元的商誉冲销。

　　而那些选择在国内展开并购的企业，则希望以此来增加在国内市场的占有率，找到节约成本的有效途径，并减少产能过剩行业的竞争。

　　日本财产保险公司(Sompo Japan Insurance)和Nipponkoa Insurance上个月宣布了一项价值48亿美元的并购协议，如果两公司能如约合并双方的后台业务部门，它们将能提高应对日本保险市场不断萎缩的能力。

　　人们担心的是，这两家公司可能无法下决心实施这一合并。

　　日本企业将并购重点放在国内市场的趋势有可能在今年剩余时间继续延续，部分原因是行业整合促使相互竞争的企业纷纷采取同样策略。

　　但这并不是说日本企业缺少开展海外并购的财力。有许多企业都有充足的资金在国内或海外市场实施并购。

　　麦格理（Macquarie Research）最近进行的一项调查发现，有18家日本公司具备这样的财力。任天堂(Nintendo)排在这些公司的首位，其次是甲骨文日本公司(Oracle Corp. Japan)、Trend Micro和法努克(Fanuc)。这四家公司手头的净现金额为200亿美元。

　　不过，这些公司以及其他日本企业可用于海外并购的资金最近似乎有所减少。