市场焦点

日本首相安倍晋三昨日宣布延迟两年半才上调消费税，由目前的8%上调至10%的计划将由2017年4月延迟至2019年10月才实施。安倍晋三其后在记者会表示，虽然安倍经济学正在发挥成效，但全球经济正面临很大风险，日本经济亦存在下行风险，可能会导致通缩重现；将在秋季采取广泛而大胆的经济措施。

日本要等到秋季才采取措施，即日本央行在6月15日-16日的货币政策会议单独加码宽松的机会可能降低了，可能会等到日本政府制定好财政刺激措施才一齐出手。但市场对此失望，日圆全线上升。美元兑日圆昨日由110.83一度急跌至109.05；其后跌幅收窄至109.54，全日跌1.07%。欧元兑美元反弹0.5%至1.1188，纽元兑美元反弹0.8%至0.6817。

美联储昨晚公布褐皮书经济报告显示，自四月中以来，美国大部分地区经济呈现温和增长，但随着雇主继续增加就业职位并小幅上调工资，令劳动力市场趋于紧张。工资温和增长，大部分地区的物价压力亦略有上升。褐皮书是FOMC作政策决定时的重要参考，联储局官员已明确表示，如果经济继续改善，将会在未来几个月加息，最快可能将在本月或7月。

另外，留意欧洲央行将于今天稍后公布议息结果，预计将继续按兵不动，维持主要再融资利率在0.00%、存款机制利率在-0.4%以及边际贷款利率在0.25%不变，同时维持每月800亿欧元的资产购买规模不变。在4月的会议，欧洲央行已公布了购买公司债的细节，本周难有重要政策公布，但留意行长德拉吉会否暗示未来的利率取向。

图1:美元/日圆(日线图)

来源：彭博

交易策略

纽约期油：大幅反弹后将吸引油商再次重投生产，料将抑制油价再进

一步上升的空间

图2:纽约期油(日线图)

来源：彭博

石油输出国组织(OPEC)成员国的石油部长今天齐聚在维也纳开会。阿联酋和尼日利亚的石油部长坦言，用低油价来消除产量过剩的策略正在见效。这确实令部分美国的页岩油商停产，美国上周原油产量减少2.4万桶至876.7万桶/日，是连续第11周减少，而且已经回落至2014年9月以来的最低水平。

但留意，纽约期油由今年2月11日的低位26.05美元，持续反弹至5月26日高位50.21美元/桶，累积升幅已经高达92.74%。油价升至50美元水平附近，相信将会吸引一些高成本的页岩油商再次重投生产，令石油供应回升，料将抑制油价再进一步上升的空间。

因此有消息指，沙特正在讨论恢复去年12月取消的产量目标等想法。不过OPEC成员国之间各有盘算、各怀鬼胎，OPEC基本上已是一个名存实亡的松散组织，不宜对其会议有太多寄望。