北京时间7月14日消息，日本聊天应用LINE今晚将在纽约证券交易所上市，股票代码“LN”。本周一，Line宣布将以每股3300日元(折合32.40美元)的价格销售3500万股股票。该公司还将通过所谓的“绿鞋机制”销售更多股票，从而将市场IPO的融资总额增加到1328亿日元(13亿美元)。

按照IPO发行价计算，Line估值约为69亿美元，并将因此成为今年以来全球最大的科技公司新股发行交易。

Line去年营收增长40%，达到1207亿日元，游戏、流媒体音乐和漫画贡献了41%。该公司去年净亏损76亿日元。

以下是LINE招股书摘要：

用户群

自从2011年6月在日本推出以来，LINE聊天服务已经吸引了来自世界各地的用户。我们相信，从用户数量来看，LINE如今已经在日本、中国台湾和泰国成为了领先的移动聊天应用。我们还在亚洲其他地方吸引了数量可观的用户，包括印度尼西亚、中国香港、新加坡、马来西亚和缅甸。最近几个季度，我们把营销重点集中于关键的国家或地区，这也是为了在我们已经取得领先地位的市场加强商业化战略。此举帮助我们在日本、中国台湾、泰国和印度尼西亚这四大关键市场实现了月活跃用户数量的增长，同时也增加了我们整体的月活跃用户总数。我们计划继续关注自身的优势领域，有效分配资源。

根据App Annie的数据，在截至2016年3月31日的3个月内，无论是在iOS App Store还是Google Play中，LINE聊天应用都成为日本、中国台湾和泰国月活跃用户最多的移动应用。在印度尼西亚的iOS App Store和Google Play中，LINE分列第二和第三位。根据尼尔森2015年11月发布的报告，2015年9月，LINE聊天应用的使用时长在日本智能手机应用中位居首位，当月份额达到10.4%。

对用户的价值主张

与现实生活中认识的人沟通。我们提供免费的移动通讯工具，让用户可以通过私密的方式，与朋友家人和其他自己关心的人展开联系。

选择你的沟通方式。我们的用户可以在看电视时通过即时通讯的方式与朋友聊天，还可以在出差时与同事通话，同样也可以与身在海外的家人进行视频通话。我们的时间线功能为用户提供了一个开放的平台，使之可以与其他用户分享各种内容。我们的低价IP电话服务让用户可以呼叫手机或固定电话。

知道你的声音有人倾听。我们的聊天工具可以让发送者知道对方是否已经阅读了自己发送的消息。接收者也可以及时收到未读消息提醒。

提升创造力和表达力。在贴纸的创造和设计领域，我们仍然是先行者和领导者。用户可以通过一个数字贴纸来表达自己的情绪，这些贴纸的内容包罗万象，既有LINE自己开发的人物形象，也有来自第三方的人物或明星形象。用户也可以通过我们的Creators Market制作和分发自己的贴纸。

发现有吸引力的内容。我们的内容平台为用户介绍了许多极具吸引力的本地化内容，以此丰富他们的日常生活，其中包括游戏、新闻、音乐和视频等。LINE创作的布朗熊和可妮兔等形象已经在日本、中国台湾、泰国和韩国广受认可，并且逐渐在世界其他地方被人接受。具体而言，我们的LINE Friends卡通形象最近在中国大陆和中国香港广受欢迎，我们甚至专门建立了零售店来利用这一趋势。

分享乐趣。使用我们的平台时，用户可以直接通过聊天功能分享自己喜欢的手机游戏和其他应用，也可以将其转发到我们的时间线中。例如，用户可以在自己最喜欢的游戏中与好友对比得分情况，还可以向彼此赠送游戏内购买的虚拟道具，或赠送我们的相机应用拍摄的照片及制作的贴纸。我们的LINE Music服务可以帮助用户与好友分享歌曲，也可以将歌曲添加到时间线中，为原本孤立的活动增加互动元素。

享受一站式服务。用户可以通过我们的生活平台满足他们的许多移动需求，该平台提供了我们的各种移动应用和服务。例如，通过我们的智能门户，日本用户可以预订专车和餐馆座位、查看招聘启事、获取定制的新闻、购买和阅读漫画书，并进行一对一和群体通话。我们认为，将LINE聊天应用作为我们生活平台上提供的各种应用和服务的一个智能门户，可以为移动用户带来简单而便利的一站式体验。

对广告主和企业合作伙伴的价值主张

庞大的用户群和高频互动。我们的平台提供了强大的媒介，广告主可以借此接触到我们庞大的用户群，从而扩大他们的曝光。通过整合广告产品和聊天应用，我们可以帮助广告主从高频用户互动中获益，这种互动源自用户之间的沟通，这已经成为很多人日常生活不可或缺的一部分。

有效且精准的触角。我们为广告主提供了许多与我们的用户接触的方式，还提供了许多可选产品，包括官方账号、赞助贴纸、LINE@和LINE Point Ads等。我们内部将此称作“聊天广告”——使用这种广告时，广告主只能与那些主动开展互动(包括将广告主添加为LINE好友)的用户进行沟通，帮助广告主增强精准性。除了这些由用户发起的广告产品外，我们还提供精准的原生移动广告，并覆盖时间线、LINE新闻和LINE直播等各类内容产品。我们将此称作“表演广告”，由于无需用户主动发起，因此可以帮广告主接触到更多的LINE用户。

商业解决方案。除了广告媒介外，LINE平台还为商业合作伙伴提供一些解决方案。例如，Business Connect允许企业开发定制应用，并且可以通过LINE平台提供，还能让使用LINE@的中小企业通过LINE聊天应用直接与客户展开沟通。我们正在努力与商业伙伴开发新的机遇，以便充分利用LINE平台和我们的用户群。

对平台合作伙伴的价值主张

真正基于人际关系的社交分销渠道。我们平台上的内容提供商(例如应用开发商)不仅可以使用我们的社交分销平台，还能受益于真正基于人际关系形成的用户群，从而实现分销效果的最大化。我们认为，真正基于人际关系的分享体验，可以提升用户推荐的正当性，从而加强网络效应带来的好处。

直销平台。我们的内容平台扮演了直接发行平台的角色，可以直接销售游戏、视频、音乐和网络漫画等内容，这也令LINE逐渐成为了iOS App Store和Google Play平台上领先的游戏发行商，以及非游戏内容发行商。

经过验证的大规模分销渠道。内容提供商接触到我们庞大而极具互动性的全球用户群，并通过我们的持续扩张获益。例如，我们分销和维护了一系列高品质游戏，并在全球范围内受到数百万用户的推崇。截至2016年3月31日，我们游戏的总下载量超过6.54亿次，有14款游戏下载量超过1000万次。

线上与线下整合。我们的生活平台引入了传统的线下服务提供商，例如打车服务、美容沙龙、旅行社和餐馆。通过将他们的服务引入线上，便可帮助其吸引更多的LINE用户，从而提升了用户互动性，并为用户带来了更多便利。

市场机遇

移动聊天和社交网络机遇

移动聊天和社交网络是移动互联网用户使用频率最高的活动，已经成为全新的在线人际沟通方式。根据App Annie的数据，在截至2016年3月31日的两年内，按照iOS App Store和Google Play的合并下载量计算，在除游戏之外的十大应用中，有4款为移动聊天应用，剩余6款中有2款为社交网络应用。

广告市场机遇

根据IDC的数据，2015年，数字广告在日本广告市场总规模中占比为20.1%，低于美国、中国、英国和德国。

根据IDC的预测，从2015年到2020年，中国台湾、泰国和印度尼西亚的数字广告市场规模预计分别从5亿、3亿和4亿美元，增长到7亿、5亿和10亿美元。

移动聊天和社交网络平台使得广告主可以启用高度精准的营销战略，而且很有希望夺取更大份额的广告开支。根据IDC 2016年4月发布的报告，全球移动广告市场规模预计将从2015年的476亿美元增长到2020年的1736亿美元，亚洲移动广告市场规模预计将从2015年的135亿美元增长到2020年的556亿美元，日本同期的市场规模则会从28亿美元增长到53亿美元。

内容市场机遇

我们认为人们正在使用越来越多的移动内容来丰富自己的人际关系和社交体验。根据IDC 2016年4月发布的报告，全球消费者在移动设备上的付费内容开支，将从2015年的756亿美元增长到2020年的2560亿美元。

在日本，中国台湾、泰国和印度尼西亚这4个主要地区，我们的业务都将受益于内容市场的规模扩大和增长。根据App Annie的数据，按照2015年的iOS App Store和Google Play的合并营收计算，日本是全球最大的市场。根据IDC的数据，从2015年到2020年，中国台湾、泰国和印度尼西亚的消费者在移动设备上的付费内容开支将分别保持3.3% 、16.4%和29.9%的复合年增长率，分别从52亿、26亿和27亿美元，增长到61亿、55亿合100亿美元。

战略

继续扩大用户群，并增强用户互动

我们的目标是继续扩大用户群，战略重点则会集中于亚洲，以及我们自认为可以通过独特优势吸引新的智能手机用户并构建领导地位的市场。我们希望通过推出本地化的服务和产品来渗透目标市场，迎合当地的文化品位和差异化的需求。在规模最大的日本市场，我们计划启动移动虚拟网络运营商(MVNO)业务，以便在日本推广智能手机的使用，并进一步增加我们的潜在用户群。

我们希望努力提供有用、可靠、有趣的服务和产品，以便丰富用户体验，鼓励他们加强互动。我们还相信，我们旗下服务和产品的社交和互动功能将会融为一体，从而实现更高频率的用户互动，并开发新的服务和产品，为用户带来更广泛的表达渠道和互动机会。我们还希望引入广泛的本地化内容和服务，进一步鼓励用户将LINE融入他们的日常生活。例如，LINE直播和LINE TV点播视频服务都针对每个地区提供信息和娱乐内容。而移动支付服务LINE Pay和积分项目LINE Points让用户可以借助我们的平台将线上和线下活动融为一体。

为用户和内容提供商扩大和改进我们的平台

LINE平台将移动聊天服务与各种各样的社交互动内容整合到一起。我们希望借助移动聊天服务的优势开发和拓展LINE平台的内容范围，并整合线下服务，以便进一步丰富用户体验。例如，我们提供多样化的LINE游戏，这些内容颇受休闲游戏玩家的青睐。我们还准备扩大游戏种类，包含更多身临其境的角色扮演游戏，以便扩大对各种用户群的吸引力。我们还希望实现更广泛的跨应用互动，包括将LINE音乐中的内容发布到时间线中，并向其他用户发送LINE游戏的道具。除了充当其他内容的门户外，我们的LINE聊天应用还鼓励通过免费的即时通讯服务，结合有趣而富有表达力的贴纸，在用户之间建立更加亲密无间的关系。

为广告主提供差异化的营销平台

我们将继续加强和拓宽广告服务及产品的范围，以便提升LINE作为一个广告平台的吸引力，并最终吸引更多广告主。我们希望加强数据分析和其他技术能力，以便提供更加精准、更具互动性的广告解决方案，帮助广告主最好地推广他们的品牌和产品，并扩大他们的曝光率和触角。例如，我们最近引入了时间线广告，允许广告主在用户的时间线内发布广告内容，从而接触到大量的LINE用户，并基于Hike部署新的广告分销系统。Hike是一款智能手机原生广告平台，可以利用人口统计学数据和基于兴趣的实时精准竞价来优化在线广告位。我们还希望通过引入更加全面的新商业解决方案来吸引更多商业合作伙伴，包括Business Connect和LINE@等服务，从而帮助商业合作伙伴将线上和线下广告融合起来，更好地接触客户，并与之展开互动。对规模较大的企业，我们计划推出“官方网页应用”(Official Web App)，目的是将他们现有的网络服务与LINE无缝整合，使之可以通过自动登录和个性化通知推送等功能简化使用难度，并与我们的用户建立联系。对中小企业，由于其网络服务能力有限，甚至完全没有推出任何网络服务，所以我们计划推出“中小企业合作项目”，目的是帮助中小企业集成他们现有的服务，从而与LINE用户展开更好的互动，最终实现的更好结果。

进一步变现用户和用户流量

我们不断探索和追求变现用户的新机会。我们十分重视商业化并且在自身已经取得领先地位的市场和地区部署营销方案。我们还计划加强和开发内容和营销解决方案，以便在旗下的各个平台间捕捉更多的变现机会。

追求战略投资者联盟

为了发展和扩大围绕LINE平台构建起的生态系统，我们希望通过战略投资、收购和联盟等方式来扩大用户群，提升用户互动率，并在现有内容范围之外推出补充性服务和产品。我们还希望有选择地与顶尖内容提供商和服务提供商展开合作。这些合作将使得我们可以通过LINE平台提供一系列高质量的服务，充分利用我们的品牌认同度，以及我们在关键地区强大的聊天应用市场地位。例如，我们已经与日本外包服务提供商transcosmos组建了合资公司，为企业客户提供能够利用LINE一对一聊天服务的支持解决方案。

风险因素摘要

我们公司面临一系列风险因素，这些内容已经在“风险因素”及其他板块中有所涉及。在进行投资前，您应该认真考虑这些风险，包括：

——如果无法留住现有用户或增加新的用户，或者用户的互动水平降低，我们的营收、财务业绩和业务都有可能受到严重影响；

——我们为变现产品和服务所作的努力可能无法成功；

——我们所在的行业竞争十分激烈，这种竞争将持续威胁到我们企业的成功；

——如果无法通过具有成本效益的方式及时开发新的产品和服务，迎合用户迅速变化的偏好，我们或许就无法成功。而我们开发的新产品和新服务也有可能将我们暴露在新的风险之中；

——按照营收计算，日本是我们最大的市场，如果我们在日本的用户和用户互动出现下滑，那么现有的业务和未来的增长都会面临实质性的负面影响；

——我们有很大一部分营收来自广告产品。广告主的流失、广告主的预算缩减，或者的产品和服务未能获得市场认可，都会对我们的业务产生负面影响；

——我们有很大一部分营收都来自数量不多的移动游戏，而且依赖第三方游戏开发商。我们必须继续提供能够吸引和留住大量用户的游戏，否则我们的业务、财务状况和运营业绩都会受到负面影响；

——我们有很大一部分营收来自贴纸销售，这是一个不断变化的市场，如果日本的贴纸流行度较现有水平有所降低，或者无法广泛复制到其他市场，我们的业务和未来增长就会受到负面影响；

——我们计划继续扩大全球业务，进军尚未大范围涉足的市场，因此我们可能面临更大的商业和经济风险，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响；

——我们的收购和投资或许无法达到预期目标，这会对业务、财务状况和经营业绩产生负面影响；

——我们的母公司Naver为网民和广告主提供多样化的产品和服务，而由于没有明确划定各自的经营范围，所以我们与Naver之间的竞争和利益冲突今后可能增加；

——我们与母公司Naver在管理和商业关系上的重叠可能对业务产生负面影响；

——从公布ADS定价到正式上市交易，中间要间隔3个工作日；而从普通股定价到正式上市交易，中间要间隔4个交易日。这意味着您在此期间无法出售或交易我们的普通股和ADS。

——我们之前曾经发现了内部财报控制方面的实质性缺陷，但已将问题修正。如果我们未来无法建立和维持有效的内部财报控制机制，财报的精准性和及时性就有可能受到负面影响，从而导致投资者对我们汇报的财务信息失去信心，并导致我们的普通股和ADS股价下跌。

发展历史和公司信息

我们2000年9月在日本注册成为一家联合股份公司。我们最初是一家游戏公司，在Hangame的品牌下从事网络游戏开发和分销工作业务，后来将业务拓展到门户服务领域，并于2010年5月收购了日本互联网门户公司Livedoor。

2011年6月，我们面向日本公众推出了LINE聊天应用，随后又在其他亚洲国家推出。我们最初的重点是在日本吸引用户，但很快又开始在亚洲其他地区主动开展营销攻势。由于亚洲的智能手机渗透率相对较低，但人口规模和增速却相对较高，因此我们认为这里有巨大的市场潜力。为了在日本之外追求有效的全球化扩张，我们于2013年2月在韩国注册了LINE Plus公司，在日本之外的其他市场为LINE平台提供销售和营销服务。

2013年2月，我们的董事会决定将重点集中在LINE平台的运营和扩张上，剥离Hangame业务及其相关的实体。我们于2013年4月(通过新成立的NHN日本公司)，以NAVER非现金分红的形式剥离了Hangame业务及其相关实体的利益。2013年9月，董事会以同样的原因批准剥离在线相亲服务。这项剥离计划于2013年12月完成，将这项业务出售给了不相关的第三方。2014年9月，为了集中精力扩张LINE平台，董事会决定剥离数据管理业务——这项业务由我们的全资子公司DataHotel构成——并随后将其出售给NHN娱乐公司——这家韩国网络游戏门户公司已于2013年8月从Naver剥离。

2015年3月，我们从微软手中收购了MixRadio的资产，希望利用我们庞大的用户群扩大这款流媒体音乐服务的触角——这项服务的触角覆盖了日本之外的31个国家和地区。但我们并未成功实现目标，经过对MixRadio整体表现、流媒体音乐市场面临的财务挑战、不断变化的市场环境、维护这家企业面临的成本上涨，以及我们业务重点的变化等因素进行认真评估后，董事会于2016年2月同意放弃MixRadio，该决议于2016年3月21日生效。

Naver目前只有我们百分之百的流通股。Naver是韩国领先的互联网公司，在韩国KOSPI市场交易。

主要股东

截止招股书发布时，Naver持有174,992,000股普通股，占我们已发行普通股流通股本的100%。Naver支付的总费用为12,596,197,697日元。此次全球发行结束后，Naver将持有我们83.3%的已发行普通股流通股本，前提是代表国际承销商的摩根士丹利和代表日本承销商的野村证券没有行驶超额配售选择权和流通股选择权。

Naver是韩国领先的互联网公司。该公司的业务主要集中于三大关键领域：广告(包括搜索广告和显示广告)、内容(包括游戏和贴纸)和其他(包括LINE Friends和IT基础设施服务)。Naver 1999年6月由Hae Jin Lee创办于韩国，他目前担任我们公司的董事长。截至2010年3月31日，韩国国民年金公司是Naver的最大股东，持有其11.17%的已发行普通股流通股本。Naver的普通股在韩国证券交易所的KOSPI市场上市交易。

自从1999年成立以来，Naver公司的主要搜索门户Naver已经在韩国和海外市场积累了大批用户。根据Naver公司发布的截至2016年3月31日的季报，Naver大约拥有4200万订户，每天通过移动设备访问这家门户的用户约为2400万。除了是我们的控股公司外，Naver还从2012年8月开始通过其子公司CampMobile经营BAND移动社区应用平台。Naver还提供Naver Mobile，这是一款专门针对移动设备优化的门户服务。

自从1999年注册以来，Naver通过有机发展和兼并收购实现了增长。截至2016年3月31日，Naver拥有53家合并子公司，21家位于韩国，13家位于日本(包括LINE及其子公司)。请参见“对应关系及关联交易”板块了解我们与Naver及其子公司的关联交易。

根据截至2015年12月31日的年度报告，Naver全年合并营收为3.251万亿韩元，其中，广告、内容和其他服务营收分别为2.322万亿、8510亿和770亿韩元，占比分别为71.4%、26.2%和2.4%。韩国、日本和其他国家在Naver当年合并营收中的占比分别为66.7%、31.6%和1.7%。截至2016年3月31日，Naver拥有2338名全职员工和合同工。(樵夫)