09月20日讯，如果本周日本央行为了提振经济而选择实施更大规模的货币刺激政策，而美联储决定维持利率不变，那么日本央行就可能会抢走美联储及其主席耶伦的风头。

由黑田东彦担任行长的日本央行如果决定改变其政策立场，途径之一就是减少购买长期资产，从而使收益率上升，而同时降低短期利率至更深的负值区域。

这可能会导致美国国债和其他政府债券收益率的上升，以及推高消费者和公司的长期借贷成本。

日本投资者将大量的资金投入到外国债券作为创收资产，因为日本国内的债券收益率已跌为负值。这就导致全球债券的收益率接近历史最低水平。

纽约法国农业信贷的全球利率策略主管David Keeble表示，“日本央行是很重要的一部分，因为日本一直在国外购买给他们带来收益的任何资产。”

上周，10年期日本国债的收益率上升至近百分之零，为3月以来未见的水平，当前的背景是全球债券市场下跌，因为欧洲央行在9月8日决定不再扩大资产购买计划。

欧洲央行的行动加剧了市场的担心，即主要的央行救助经济的工具都快用光了。

伦敦资产管理公司英杰华投资的利率主管Charlie Diebel称，“日本对市场上的普遍看法有了共鸣，即对当前的政策制定者来说来自货币方面的工具越来越少了。因此如果仍然需要提供刺激，货币政策可能不会再出现了。”

美国经济还远不够强劲，发布的第二季度国内生产总值(gdp)增长为1.2%。然而，日本作为世界第三大经济体，更是在挣扎，同期GDP增长只有0.7%。

在9月20日至21日的会议上，日本央行将对当前的货币政策进行全面的审查，外界猜测日本央行可能会降低短期利率至更深的负值区域，并改变其债券购买计划。

美联储主席耶伦和其他美联储的决策者们将在他们的日本同行开会期间也举行货币政策会议。人们普遍预计美联储将保持基准利率不变在0.25 - -0.50%。他们很可能会为年底加息敞开大门。

可以肯定的是，如果美联储做出震惊投资者的行为，比如加息了，那么无论他们的日本同行做出何种决定都将被美联储的光芒所掩盖。

当前市场的共识是美联储鉴于最近疲软的经济数据不会加息。同时，因为11月8日的总统大选，美联储也可能不愿提高利率，因为这可能会扰乱金融市场。

波士顿先锋投资组合经理Paresh Upadhyaya说，“我认为不会有任何足以改变市场的政策出现。”

日本的挣扎一直在持续，尽管日本央行采取了非常规措施的负利率和旨在刺激消费和投资的大规模资产购买计划，还有弱化日元帮助出口，成效都不显著。

相反，今年迄今为止，日元兑美元汇率已上升15%，兑欧元上升了13%。

利率市场暗示，交易商预计日本央行周三宣布降低其目标利率至-0.30%的几率为17%，美联储将联邦基金利率提高25个基点的概率为14%。