编辑/林腾

业务惨淡，营收连年下跌，15年被曝出财务造假长达七年之久，加之旗下核电业务的拖累，东芝（TOSHIBA）这家百年的日本巨头，已然摇摇欲坠，到了破产的边缘。

根据日本东芝公司5月15日发布的消息，2016年财年（2016年4月1日至2017年3月31日）东芝预期净亏损9500亿日元，约合84亿美元，东芝资不抵债的估算金额高达5400亿日元。

东芝（TOSHIBA）创立于1875年，是日本最大的半导体制造商，也是第二大综合电机制造商，业务领域包括数码产品、电子元器件、社会基础设备、家电等。2008年起，东芝的业绩就在下滑，但东芝一直试图以做假账的方式掩盖。2015年东芝被曝出了会计丑闻，在2009年到2014年间虚报营业利润超过1500亿日元，高达13亿美元。之后，东芝的颓势并没有止住，它在2015财年亏损额就已经达到了4600亿日元，2016财年更是翻了一倍。

拖垮这家昔日日本电器巨头的直接因素是旗下美国西屋核电业务。

西屋电气公司创办于1886年，总部位于美国匹兹堡，是全球核电设备巨头之一。2006年，东芝以70亿美元的天价从英国核燃料公司（BNFL）手中收购了核电技术企业西屋电气（Westinghouse Electric，WEC），握有西屋87%的股份。

东芝对核电业务寄予厚望，尤其是西屋开发的新式PWR（加压水型）AP1000型反应堆，当时的社长西田厚聪以及后任社长佐佐木则夫曾公开发言，他们的目标是截止2015年获得30座以上的核电站订单，并将核电业务的销售额提升到1兆日元的水平。

然而，核电业务的开展并没有如东芝预期那般顺利，甚至成了一步步拖垮东芝的罪魁祸首。

2008年，西屋与美国芝加哥桥梁与钢铁公司(CB&I Stone&Webster)共同承包了美国乔治亚州和南卡罗来纳州各两组核电站。2011年福岛核泄露事故让全球各国加强了对核电站安全的监管，西屋的美国核电业务建设成本亦随之攀升，工期不断延误。

与此同时，西屋和CB&I公司在费用分摊上亦产生了分歧。为了避免进一步延误工期，西屋于2015年底以2.29亿美元并购了当时已经负债累累的CB&I公司。但是并购并没有达到东芝预期的提高效率、削减成本的效果，窟窿越来越大。

实际上，西屋工程成本大幅超标的问题由来已久，早在2013年西屋的赤字问题已经非常严重了，但东芝上层并没有及时介入治理。原因在于西屋独立的行事风格，非常不喜欢母公司的干涉，东芝对于西屋也变得越来越难以控制。对于东芝来说，核电业务就像一个“无底洞”。

3月30日，为了防止进一步的损失，西屋根据《美国联邦破产法》第11条正式向纽约法院申请破产保护。根据东芝公司本月15日的报告，2016财年东芝非持续经营活动带来的损失高达1.26万亿日元，其中大部分损失来自西屋电气。

核电业务的巨亏也在倒逼东芝出售半导体业务，这是东芝最赚钱的业务之一。

东芝是日本最大的半导体制造商。早在上世纪80年代，东芝就成为了世界上最大的两家半导体制造商之一，90年代至今在该领域一直排名世界前五。同时东芝是NAND闪存芯片的发明者，根据全球知名半导体市场调研机构DRAMeXchange最新数据显示，东芝NAND闪存业务的营收在全球排名第二，市场占有率超过18%，仅次于三星。

2月24日，东芝发布公告，拟将旗下存储半导体业务拆分为独立公司出售，并表示愿意卖出大部分股份。此前，富士康(母公司鸿海科技集团) 、韩国内存厂商SK海力士、美国私募股权公司银湖资本（Silver Lake）和芯片厂商博通等厂商也都对该业务的竞购显示出兴趣。

但东芝出售半导体业务自救的进展并不顺利。5月14日，与东芝存在合作关系的美国西部数据（WD）向国际商会（ICC）的国际仲裁法庭递交申请，要求禁止出售。如果不能如愿出售半导体业务，东芝有可能因资不抵债被迫退市。

据悉，为了走出财务困境，东芝早已开始转卖旗下业务。前年，将图像传感器业务转手索尼，去年又以59亿美元的价格将医疗业务卖给了佳能，并以33亿美元将白电业务卖给了美的。半导体业务是东芝手上最后的王牌业务，就算能如愿卖出，东芝距离破产又还有多远呢？