日本央行将在6月14日举行为期两天的货币政策会议，预计维持利率不变，或在7月的季度评估中下调通胀预估，董事会开始将讨论物价压力为何如此疲软。

路透社指出，日本央行决策者本周将讨论近期令人失望的缓慢通胀背后是否存在结构性因素，这可能迫使他们在7月的季度评估中下调央行的通胀预估。

预计央行不会改变政策框架，但可能会更密切地关注科技和创新在保持低通胀中所扮演的角色。此前，通胀意外疲软给人们的希望致命一击，即创纪录的利润率可能让企业促使今年4月初物价走高，许多日本公司倾向于在新财年改变产品和服务的价格。

据知情人士透露，通胀疲软也可能迫使日本央行避免任何有关缩减大规模刺激计划的说法，尽管美联储和欧洲央行正在缩减危机模式的政策。

其中一位消息人士表示：“在通胀如此低迷的情况下，甚至连未来退出宽松政策的前景都很难发出信号。”在周五结束的为期两天的利率评估中，日本央行料将维持货币政策不变，并维持其认为经济仍将温和扩张的观点。

消息人士还称，尽管各国央行官员对经济增长将从第一季度的放缓中反弹充满信心，但他们正在就抑制通胀的因素进行头脑风暴。他们表示，调查结果可能要到7月份的会议后才会公布，但有观点将通胀疲软的原因归咎于企业提高生产率。

企业没有提高薪资以应对劳动力短缺，也没有将不断上涨的成本转嫁给消费者，而是通过精简经营来维持收支平衡。网上购物更广泛的使用也让消费者有机会对商品价格作出权衡，给通胀带来压力。分析师人认为，这些举措虽然对经济长期有利，但可能会在未来数年打压物价上涨，使日本央行2%的通胀目标难以实现。

日本银行董事会成员Makoto Sakurai在上个月的一次演讲中说：“企业正精简业务和审查效率低下的业务进行资本支出。企业产能提高可能会在短期内推迟薪资上涨和通胀提升，但可能不会长期受此拖累。”

日本经济经历了自上世纪80年代泡沫经济以来持续时间最长的扩张，直到2018年第一季度年化下滑0.6%。许多分析师预计，经济增长将从他们所指责的异常恶劣的天气中复苏。然而，相较于最近的经济放缓，日本央行的政策制定者可能更担心的是顽固的低通胀水平。4月核心CPI较上年同期上涨0.7%，连续二个月放缓。日本5月核心CPI触及0.5%，显示出日本经济缺乏推高物价的动能。

部分人士正准备在7月的下一个季度评估中进一步下调其通胀预期。在4月份发布的预测中，日本央行预计，到2019年3月，日本核心CPI将达到1.3%，并在接下来的一年内升至1.8%。

Dai-ichi Life Research Institute首席经济学家Yoshiki Shinke说道：“相比之下，通胀令人惊讶地疲软，尤其是非能源商品。这表明，在此前物价上涨吓跑了消费者之后，企业非常不愿轻易涨价。”