国际市场新闻社(MNI)认为，日本央行官员相信除非日本央行放弃大规模债券购买，否则日本国债(JGB)市场的功能不会有明显改善。

这些官员正在考虑，改善日本国债直接购买操作的灵活性是否有助于提升市场功能，但他们认为，只要日本央行保持在市场上的主导地位，这种改善程度将有限。

日本央行负责日常市场操作和监督日本国债市场运转的官员周二稍后将与日本国债市场参与者举行例行会议，就债券市场发展及其前景交换看法。

-JGB持仓高企

最新日本央行数据显示，截至6月底，日本央行持有的日本国债余额占发行总额的42.30%，高于3月底的41.84%。

即使日本央行减少日本国债购买规模，央行所持日本国债比例亦会上升，因随着经济复苏提升税收收入，财务省行发的日本国债总量料将下降。

在当前框架下，日本央行一直试图将10年期国债收益率(长期借贷成本的基准)稳定在0%左右，并将隔夜利率维持在-0.1%。7月底该行强化了这一框架，允许10年期债收益率交易区间扩大至+0.2%至-0.2%，为此前非官方区间+0.1%至-0.1%的两倍。

-非结束宽松政策的信号

减少日本央行每次操作的国债购买规模和每月操作频率都是央行可能的选择，同时取消执行操作的固定时间表。

日本央行官员认为，对国债购买操作模式的任何调整都不会被市场人士解读为该行正在考虑解除宽松政策。

-日圆影响

这些官员还认为，减少购债规模不会引发日圆走强，因市场参与者明白每日JGB操作并不暗示货币政策前景。

然而，他们谨慎地认为日本央行操作方面的不确定性增加，这转而将干扰市场参与者。

取消直接购买JGB计划将会降低操作的透明度，并可能导致市场参与者在日本央行通常在1010JST(0110GMT)前宣布任何操作前不进行债券交易。

至于货币政策的执行，日本央行一直在努力提高政策决策的透明度和问责性。官员们认为，日本央行应该跟上有关日本国债购买操作透明度的政策决定。