一如众人所料，日本央行已跟随包括美国联储局以内的其他央行实施宽松政策，希望藉以对抗新型冠状病毒疫情的影响。日本央行行长黑田东彦已发表紧急声明，多方报道均指出日本央行很可能将通过交易所买卖基金(ETF)增购股票。

　　依照我们目前的理解，ETF的每年购置上限将增加至12万亿日圆，相等于翻了一倍，而房地产信托基金、短期融资债券和企业债券方面的购置上限亦将有所提高。

　　东证股价指数(TOPIX)在上述消息传出之际仍在下跌，可见投资者对推出的措施无动于衷。购入资产的中央目标、利率和前胆指引均维持不变，意味著长远的整体财政政策不会有太大的改动。最终，日本央行所公布的措施属于加强量化宽松的政策，这将进一步扩大其资产负债规模(本已比日本的国内生产总值还要高)。

　　上述的财政政策无疑揭示了投资者对日本央行救市技穷的想法。虽然行长黑田东彦强调将利率进一步降至负数的可能性仍然存在，但就目前的举措所见，日本央行对这种做法似乎有所保留。该行突然提前数天公布措施有可能是与联储局协调的姿态，希望藉此稳定市场的动荡。

　　此外，日本央行亦因应企业融资方面的忧虑推出为期一年的零息企业贷款方案。此方案是在日本政府宣布额外增拨相当于国内生产总值0.3%的中小企纾困措施后不久公布。

　　其他方面，学校及博物馆均已暂时关闭，但日本仍未宣布国家进入紧急状态。当局亦公布了相当于国内生产总值0.1%的其他资助计划，包括为需要请假照顾子女的家长提供津贴、增加研发疫苗的拨款，以及增购病毒测试组件等。

　　日本经济在第四季度经历7.1%的环比年化萎缩后已显得相当脆弱。日本央行现在所采取的措施作用不大，因此我们维持对日本将因为新型冠状病毒疫情而步向衰退的预测。