日本央行成为最新给市场抛出一个“弧线球”的央行，市场原先普遍预计日本央行扩大宽松势在必行，不过周四却按兵不动。

周四（4月28日）日本央行政策会议前，市场普遍预期该央行将宣布重要的新宽松政策，包括银行贷款负利率计划或扩大股票ETF购买。日本央行行长黑田东彦曾多次在国际媒体前表示，若有必要，将采取额外措施扭转经济局面。全球各地分析人士均认为，黑田东彦这一评论意味着新一轮刺激政策即将到来。

然而，周四决策会议上，日本央行按兵不动。激进政策预期落空，市场反响堪比1月份黑田东彦意外实施负利率引发的暴动。

Jefferies的市场策略师泽沃斯（DaVid Zervos）表示，在让市场晕头转向方面，这次日本“完胜”中国。

总部位于芝加哥的期货经纪商ADM Investor Services的新兴市场策略师奥斯特瓦德（Marc Ostwald）也表示，周四的市场反应完全是受日银意外按兵不动的拖累。

他补充说，日银这种行为属于政策“犯罪”，最近几周日本当地媒体一直暗示央行料实施潜在措施。如果他们不大肆报道，市场也不会对日银会议充满期待。

市场预期与日本央行实际政策的脱节令投资者沮丧。泽沃斯称，日本央行给经济选了一条自杀式道路。因通缩压力、全球经济增长放缓、消费者信心恶化以及高债务积累，日本经济已严重恶化。近期日元大幅升值对依赖出口的日本而言，更是雪上加霜。

分析师们表示，若日元继续攀升、日本股市抛售规模加大，未来几周，在安抚市场方面，日本央行料将面临巨大压力。今年迄今，日经指数已下跌12.4%。

国际金融协会首席经济学家科林斯（Charles Collyns）称，日本央行决议维持利率不变，尽管通胀数据黯淡，经济疲软。这可能加剧市场的担忧，即日本央行火力不足了，安倍经济学可能已经迷失了方向。

日元兑美元周四飙升3%，周五亚市盘初续跌，触及17个月高位。

一位管理着40亿美元基金、不愿透露姓名驻新加坡首席投资官表示，日银会议前一种流行的交易方法是做空日元，因为鉴于日本经济数据疲软，市场均预期日银进一步放宽货币政策。

策略师们表示，今年夏季，日银将实施大胆的货币政策。布朗兄弟哈里曼银行认为，7月份日银将进一步放宽政策，也许要等到安倍财政刺激方案生效以及下月G7会议结束之后。

德国商业银行首席市场策略师奎吉亚诺-埃文斯（Simon Quijano-Evans）称，日本央行想要证明，仍有一些意外因素可以扭转当前经济局面。

一些经济学家们称，日本仍在努力消化引入负率后的市场反应，负利率使日元一度升值，这完全背离央行预期。奥斯特瓦尔德指出，黑田东彦似乎对负利率以及之前所有无效的宽松政策带来的消极影响非常不满。

其他市场策略师认为，黑田东彦可能在等待美联储行动，一旦美联储加息，将推动美元升值、日元下跌。