周五日本央行利率决议 分析：市场预期将进一步削减利率

日本央行货币政策决议将于周五（7月29日）公布。亚市盘初，日元一度大幅跳涨，美元兑日元盘中最低下探至103.30附近。

周四（7月28日）的市场数据显示，美元兑日元隔夜隐含波动率大涨37个百分点至50.6%，创下2008年11月以来最高水平，突破英国脱欧公投前的高点。

美国银行（Bank of America）负责外汇销售的执行总经理Takuya Iwasaki表示，美元兑日元现汇异常波动，可能让市场参与者不愿用现金部位，而是用期权交易。

花旗集团本月稍早对客户和金融机构的调查显示，80%的受访者预计，如果日本央行周五按兵不动，而且也没有暗示在9月采取任何行动，美元兑日元将下跌逾3%。超过30%的受访者认为，跌幅可能超过4%。

法国兴业银行驻伦敦外汇策略师Alvin Tan对路透社表示，市场对日本央行采取行动存有广泛预期，但具体措施的预期分歧巨大。基准预期是，日本央行可能将增加资产购买，也可能小幅度降息，或许是10个基点左右。

不过，预期再高也不意味着没有风险。Alvin Tan强调，最大风险是日本央行什么都不作。毕竟，日本央行行长黑田东彦此前已经两次令市场失望了：今年1月29日，日本央行出乎市场意料宣布启用负利率，4月28日又让市场意外地决定按兵不动。

三菱东京日联银行外汇分析师Lee Hardman称，市场认为日本的财政刺激方案越大，日本政府越有可能不得不与日本央行协调，这就增加了日本央行明天宣布某种形式的直升机撒钱的可能。

日本央行如何出招？

①。增加QQE：日本央行当前正在购买日本国债、上市交易基金（ETFs）、日本房地产投资信托基金（J-REITs）、商业票据以及企业债券，货币基础正在以80万亿的年率增加。这些购买的最大部分来自日本国债。然而，如加速购买国债将使得日本央行何时达到QQE极限这一问题浮出水面。因此，这或不足以提振投资者乐观情绪。

②。进一步削减负利率：进一步削减负利率可能也不足以鼓励投资者乐观情绪。负利率给银行收益带来负面影响，将使其陷入扁平收益率曲线与不情愿通过向顾客收取存款费用将负利率转移至顾客这一囧境之中。 南方财富网微信号：southmoney

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