周三，央行开展200亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放100亿元。

资金利率下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行23BPs、7BPs至1.11%、2.24%，3个月SHIBOR下行2BPs至3.05%。

利率债收益率长端小幅上行。其中，国债1年期收益率持平在2.84%，10年期上行2BPs至3.27%；国开债1年期下行1BP至2.94%，10年期上行1BP至3.70%。

信用债收益率多小幅下行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行1BP、2BPs、1BP至3.42%、3.80%、3.95%；AA+级1年和3年期分别下行1BP、2BPs至3.70%、4.13%，5年期持平在4.27%。

点评：央行公开市场持续净投放，银行间资金供给极为充裕，大行陆续融出跨年资金，资金利率下行。债市方面，上午公布的11月CPI同比降0.5%，低于预期涨0.1%，为11年来首次跌入负值，但主要受高基数等拖累，鉴于年底机构交投意愿有限，收益率变化甚微。下午公布的金融数据好于预期，11月人民币贷款增加1.43万亿元，高于预期增1.36万亿元，11月新增社融2.13万亿元，高于预期1.98万亿元，利率债长端收益率小幅上行。

美债收益率小幅上行。周三，美国国债2年、5年、10年和30年期收益率分别上行2BPs、2BPs、3BPs、2BPs至0.16%、0.41%、0.95%、1.69%。（10-2）年期限利差拓宽1BP至79BPs；（10年-3个月）期限利差拓宽4BPs至87BPs。

点评：债市投资者寄望于美国政府将出台更多财政刺激措施，加之美国财政部周三发行的380亿美元10年期国债需求疲弱，投标倍数为2.33，低于平均水平，推动二级市场美债收益率上行。其中，10年期收益率盘中一度升至0.96%的高位，后随着美国股市主要股指的回落，收益率的上行幅度收窄。

日本政府本财年或创纪录发行逾100万亿日元国债。日本政府12月8日宣布了第三轮规模总计73.6万亿日元的经济刺激计划，可能推动日本截至2021年3月的本财年国债发行量从当前计划的90.2万亿日元增至逾100万亿日元（约合9600亿美元）。日本企业亦通过发行公司债来增加融资，NTT计划发行1万亿日元普通公司债，创国内最高纪录。2020年日本市场公司债发行总额料将首次超过15万亿日元。

点评：因新冠疫情对日本经济产生严重冲击，日本政府税收减少，以及追加经济刺激计划出台，日本本财年国债发行规模将创历史新高。但由于日本国债95%为日本保险公司、养老金等本国投资者持有，这些机构并不会因日本政府债务负担过高而抛售日本国债，因此日本政府可以全球极低的名义利率（2020年日债10年期收益率平均水平为0.01%）债券融资，支持其财政赤字。喜欢此内容的人还喜欢

原标题：《【点今•债市】日本政府本财年或创纪录发行逾100万亿日元国债》

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