原创 市场研究处 金融街廿五
周三,央行开展200亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,净投放100亿元。
资金利率下行。其中,银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行23BPs、7BPs至1.11%、2.24%,3个月SHIBOR下行2BPs至3.05%。
利率债收益率长端小幅上行。其中,国债1年期收益率持平在2.84%,10年期上行2BPs至3.27%;国开债1年期下行1BP至2.94%,10年期上行1BP至3.70%。
信用债收益率多小幅下行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行1BP、2BPs、1BP至3.42%、3.80%、3.95%;AA+级1年和3年期分别下行1BP、2BPs至3.70%、4.13%,5年期持平在4.27%。
点评:央行公开市场持续净投放,银行间资金供给极为充裕,大行陆续融出跨年资金,资金利率下行。债市方面,上午公布的11月CPI同比降0.5%,低于预期涨0.1%,为11年来首次跌入负值,但主要受高基数等拖累,鉴于年底机构交投意愿有限,收益率变化甚微。下午公布的金融数据好于预期,11月人民币贷款增加1.43万亿元,高于预期增1.36万亿元,11月新增社融2.13万亿元,高于预期1.98万亿元,利率债长端收益率小幅上行。
美债收益率小幅上行。周三,美国国债2年、5年、10年和30年期收益率分别上行2BPs、2BPs、3BPs、2BPs至0.16%、0.41%、0.95%、1.69%。(10-2)年期限利差拓宽1BP至79BPs;(10年-3个月)期限利差拓宽4BPs至87BPs。
点评:债市投资者寄望于美国政府将出台更多财政刺激措施,加之美国财政部周三发行的380亿美元10年期国债需求疲弱,投标倍数为2.33,低于平均水平,推动二级市场美债收益率上行。其中,10年期收益率盘中一度升至0.96%的高位,后随着美国股市主要股指的回落,收益率的上行幅度收窄。
日本政府本财年或创纪录发行逾100万亿日元国债。日本政府12月8日宣布了第三轮规模总计73.6万亿日元的经济刺激计划,可能推动日本截至2021年3月的本财年国债发行量从当前计划的90.2万亿日元增至逾100万亿日元(约合9600亿美元)。日本企业亦通过发行公司债来增加融资,NTT计划发行1万亿日元普通公司债,创国内最高纪录。2020年日本市场公司债发行总额料将首次超过15万亿日元。
点评:因新冠疫情对日本经济产生严重冲击,日本政府税收减少,以及追加经济刺激计划出台,日本本财年国债发行规模将创历史新高。但由于日本国债95%为日本保险公司、养老金等本国投资者持有,这些机构并不会因日本政府债务负担过高而抛售日本国债,因此日本政府可以全球极低的名义利率(2020年日债10年期收益率平均水平为0.01%)债券融资,支持其财政赤字。喜欢此内容的人还喜欢
原标题:《【点今•债市】日本政府本财年或创纪录发行逾100万亿日元国债》
阅读原文