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外汇市场告诉我们 欧洲已经开始”日本化“

作者:程俊  来源:华尔街见闻   更新:2015-9-25 6:18:36  点击:  切换到繁體中文

 

关于欧元(1.1266,0.0077,0.69%)区经济是否会步日本后尘并最终“日本化”的争论尚无定论,但是从汇率表现来看,欧元(1.1266,0.0077,0.69%)“日元(119.467,-0.76,-0.63%)化”似乎已经完成。两者对美元的汇率变化同步率创下2007年以来最高水平,欧元(1.1266,0.0077,0.69%)也似乎开始成为避险货币。


德国商业银行驻法兰克福外汇策略主管Ulrich Leuchtmann认为欧元(1.1266,0.0077,0.69%)的表现和日元(119.467,-0.76,-0.63%)十分类似,并且这种趋势在近期得到了加强。欧洲央行最大的挑战在于,欧元(1.1266,0.0077,0.69%)可能会因为某种原因而升值。这不仅和整体欧元区经济南辕北辙,而且也是欧洲央行最不愿意看到的结果。


最明显的情况下是在8月中旬中国央行下调人民币(6.3826,-0.0012,-0.02%)中间价之后,全球股市集体重挫。避险情绪弥漫之下,欧元和日元(119.467,-0.76,-0.63%)成为了两大赢家。



法国兴业银行策略师Kit Juckes表示,在金融市场处于动荡的时候,欧元和日元(119.467,-0.76,-0.63%)都会受益于资金回流而走高。尽管欧洲央行不希望看到欧元走强,但是风险偏好恶化可能会令他们失望。


先锋投资的Andreas Koenig也认同欧元和日元(119.467,-0.76,-0.63%)的联动性,但是他指出,关键在于,这两者是否会长期同步。“欧元区不是一个理想的避险天堂,但是套息交易令欧元看起来像是避险品种。但是随着欧元空头的解除,欧元和风险偏好的关联可能就会减弱。在我们看来,欧元是融资货币,而非避险货币。投资者借入欧元是因为它足够便宜,而在市场情绪恶化的时候他们会将欧元空头平仓。这种情况出现的越多,那么欧元和日元的同步就会越弱。”



 

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