上周回顾

现货黄金上周(4月18日当周)以1237.5美元/盎司开市，最高触及1270.1美元/盎司，最低下探至1227.1美元/盎司，收报1231.1美元/盎司，全周波幅43美元。欧洲央行利率决议是市场关注的焦点，而欧银会议后，黄金市场经历了波动的行情，金价一度大幅走高，但此后回吐涨势。接下来的一周，市场将迎来美联储(FED)4月利率决议，虽然市场普遍预期本次不会升息，且本次会议耶伦也不会召开记者会，但投资者仍期望从声明中获取下一次升息的蛛丝马迹。与此同时，日本央行(BOJ)也将公布利率决定，当前市场普遍预期下周将扩大宽松，因此投资者需保持密切关注。

现货金上周五（4月22日）以1248.6美元/盎司开市，最高触及1252.1美元/盎司，最低下探至1227.1美元/盎司，全日波幅25美元，收报1231.1美元/盎司，下跌17.5美元，跌幅1.4%。因市场传言日本央行(BOJ)考虑对银行存放在央行的部分准备金实实行负利率，可能考虑通过以负利率发放部分贷款来说明银行提升放贷能力。首此消息影响，日元全线暴跌，美元兑日元一度上升2%，美元指数则震荡攀升，刷新一周高位94.96，美元的走强引发了黄金的下跌。此外，亚欧股市回稳，避险情绪有所降温，加之黄金周四的大幅震荡也引发了获利盘的回吐。日内公布的资料虽对黄金有一定的利好，但仍未能挽救黄金的跌势。

基本分析

上周（4月18日当周）美元大幅走弱逼近一周低点、全球负利率环境、对英国脱欧的担忧、央行配置黄金储备、大宗商品普遍上涨等诸多因素，带动金价一度创三周新高至1270.1美元/盎司。但是随着美元企稳后反弹走高，多头获利回吐，金价回吐全部涨幅。欧洲央行决议之后，市场关注的焦点就完全转移到美联储4月份决议之上，虽然市场普遍认为这次决议美联储不会升息，但近来稳健的美国资料和中国担忧的缓解使得投资者再度寻找美联储最早在6月份加息的线索，这种预期支撑美元在周五的交投中走高，美元指数大幅攀升触及95关口，所有非美品种承压。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，虽然上周尾段黄金价格出现新一轮跳水，但市场的牢固程度可能并不像投资者忧虑的那样脆弱。今年英国退欧公投是一大风险事件，而作为避险资产的黄金，可能又遇到了一大受到推动的良机。周五奥巴马同卡梅伦在唐宁街首相官邸发表演讲时说，如果6月23日的公投结果是退出欧盟28国，那么英国未来在“安全、影响力、繁荣”均将大打折扣，称如果公投结果赞成离开欧盟，那么英国就要“从头排队”同美国签署贸易协议。美英贸易协议谈判，是奥巴马可能左右英国公投结果的一张王牌。他在新闻发布会驳斥了有关如果英国退欧，美英就可能迅速达成贸易协议，超越拖延已久的美欧自由贸易谈判。

近期，英国举行退欧公投的事件引起轩然大波，美国总统奥巴马对英国退欧的事件表示强烈的不满，并且给予严厉的警告。距离英国举行退欧公投还有2个月，国际社会对于这次公投也较为关注，当然，有人同意，也有人反对，而美国总统奥巴马对英国“退欧”公投发出严厉警告。奥巴马还反驳退欧支持者对美国应该置身事外的观点。他称，“我不是到这里来纠正投票的，我只是发表自己的观点。你们不应该害怕听取别人的观点。对英国来说，最好是发挥作用帮助并推动和巩固欧盟，这有助于提高英国在欧盟内的力量。我认为欧盟不会弱化英国的世界影响力，欧盟能加强英国在世界的影响力。”奥巴马担心英国退出欧盟会削弱西方国家，他对英国民众称，英国留在欧盟，有助于应对恐怖主义、移民和经济放缓等问题。

美国总统奥巴马周日访问德国，希望今次行程能完成任内其中一项未完工作，努力促成跨大西洋贸易及投资伙伴（TTIP）协议。美国和欧盟希望在年底前达成贸易协议的主体部分，因为美国将出现新总统，欧盟多国会有选举，到时可能令协议有变量。奥巴马这次率领一个由美国公司组成的代表团到访，拓展海外新市场这是奥巴马第五次，也可能是总统任期内最后一次到德国访问。除了为在汉诺威举办的全球最大型工业博览会揭幕，奥巴马此次行程的重点是，继续游说促成他极力推崇的跨大西洋自贸协议的签署。TTIP谈判启动于2013年7月，但因欧洲内部反对声音太多，一直进展缓慢。

奥巴马在任内一直致力于推动TTP和TTIP的签署，舆论认为这两个国际贸易政策工具是为了帮助美国建立并主导全球贸易新规则，从而抵消包括中国在内的新兴经济体对于美国地位的冲击。去年10月，经过各方不断努力，跨太平洋伙伴关系协议(TPP)终于取得实质性突破，美国、日本和其他10个泛太平洋国家就TPP达成一致。此举进一步刺激了欧盟，欧洲自由派经济学家和政客担心，TPP的达成将进一步增强亚太地区在世界贸易体系中的竞争力，欧盟将遭遇被边缘化的危险，因此必须加快TTIP的谈判进程。然而，反对者则表示，欧盟为了加快TTIP的谈判，使得谈判过程更加不透明，缺乏必要的监管机制。

数据数据方面，当日欧元区经济数据表现疲软这施压欧元。其中法国、德国以及欧元区的PMI数据都表现不佳。经济扩张集中在服务业，制造业受到新订单大幅下滑的拖累。服务业中新业务增长提速，未来预期将会回落。制造业回暖主要受就业增长和强劲需求的提振，特别是海外市场。继3月欧洲央行实施更多刺激措施后，企业增速复苏的预期再次减退，表明当前欧元区制造业增速维持温和步伐，不太可能在未来几个月获得提速。当前仍存在积极迹象，就业增速和通胀将会录得上扬，但幅度较小；更激进的政策行动或将推动更为强劲和持续的经济复苏，或将重新增添通胀压力。欧洲央行周四将焦点放在为近期的一揽子宽松政策辩护上。

上周欧洲央行决定将其基准利率维持不变，符合市场广泛预期，美联储和日本央行则都将在本周召开货币政策制定会议。根据报导，日本央行(BOJ)可能宣布更多刺激举措。新举措可能和欧洲央行(ECB)的定向长期再融资操作(TLTRO)类似，这意味着向银行贷款即向实体经济输入资金。行长黑田东彦(Kuroda)本月迎来就职的第三年，他在上任时引入了野心勃勃的QQE项目。这使日元贬值，而2014年10月的第二轮宽松也达到了同样的效果。日本乐于见到日元疲软，而日本进口的原油价格走低让其更容易。然而，世界第三大经济体的货币干预遭致美国批评不断，并可能引发和中国间的货币战争。

日本央行本周召开政策会议，在4月28日早些时候结束，晚于美联储做出决定1小时。美联储周二(4月26日)至周三(4月27日)的FOMC会议，尽管市场普遍预期4月会议不会加息，但投焦点在于美联储最新政策证明，以期从中寻求线索指引。美联储预计会在4月会议上维持利率不变，同时也不会暗示下一次的会议存在加息可能，预计会继续关注全球局势所带来的风险。美联储在3月会议上承认，美国经济面临的国际性风险给暂停行动理由，暗示今年可能升息两次左右，仅为12月最初预计的一半。美联储在会议上不会做出大幅调整，美联储FOMC将“避免向任何一个方向撼动市场预期对经济持谨慎、但依然乐观的看法。”鉴于美国核心通胀水平较低，美联储决策者们将可拖延一段时间。

周五当日美国公布的经济数据表现不佳，但资料对市场的影响有限。具体数据显示，美国4月Markit制造业PMI初值50.8，创6年半新低，预期52，前值51.5。4月制造业PMI初值录得6年半以来最低，这表明美国第一季度的经济颓势可能不是暂时的。调查显示制造业产出及订单均跌至金融危机以来最低水平，企业的招聘意愿下降；由于经济增长放缓及美国大选日在即，商业前景不确定性增加，制造业支出及投资受到抑制，而本已疲弱的国内外需求更是雪上加霜；种种迹象表明经济放缓将持续到第二季度。经济数据也将是本周的焦点之一，其中包括周二公布的消费者信心资料和周四公布的首季国内生产总值(GDP)资料。

本周贵金属市场不乏重要的经济数据公布，包括美国、欧元区和英国都将公布一季度GDP初值，虽然之后公布的修正值和终值可能与初值有所差距，但市场仍十分重视，并可能将直接影响央行的下一步动作以及市场预期。此外，美国还将出炉系列重磅数据，包括3月耐用品订单及PCE物价指数，料为市场提供更多线索指引。虽然近日和黄金一样有所回落，但维持住了不少涨幅。从瑞士数据来看，3月瑞士出口了118吨黄金，较2月有所增加。其中出口到亚洲地区的黄金环比下降，显现出需求的疲软。3月瑞士向印度出口的黄金是15个月最低水平，出口至中国大陆和香港地区的黄金则是8个月最低水平。不过出口到英国的黄金增加到了44.2吨，是2012年9月以来最高说破，这主要是受到ETF需求的推动。由于市场对英国脱欧的担忧提升了黄金的避险需求以及各国央行在不断提升黄金储备。

图表分析

上周四冲高回落之后，黄金周五收得一根中阴，最低跌破1230，日在线，黄金整体走震荡走势，基本上围绕1240上下走，下方保持1220上，上方受1280压制，整体跨度空间还是蛮大的。周在线则表现为两根长上影线的小阴，上方受压制，若是本周继续上探无法走实，预计后期黄金可能继续走软。从目前的周线大趋势上看，黄金整体还是利于多头，不过还是要看本周的最终收线。至于日线，还是维持高位的震荡区间，短期维持1242下的空头趋势，突破则有望1265上；而下方跌破1232则1220有戏。美元指数上的下探回升走势一定程度对黄金有一定的打压，双底形成，美指又继续走反弹的趋势，黄金方面面临下行压力。小周期上还是跌势运行，下探后的回升幅度相当有，整体运行下跌旗形模式，技术指示上还有一跌。

今日支持位：1224，1218；

今日阻力位：1242，1250。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周（4月18日当周）美元大幅走弱逼近一周低点、全球负利率环境、对英国脱欧的担忧、央行配置黄金储备、大宗商品普遍上涨等诸多因素，带动金价一度创三周新高至1270.1美元/盎司。但是随着美元企稳后反弹走高，多头获利回吐，金价回吐全部涨幅。欧洲央行决议之后，市场关注的焦点就完全转移到美联储4月份决议之上，虽然市场普遍认为这次决议美联储不会升息，但近来稳健的美国资料和中国担忧的缓解使得投资者再度寻找美联储最早在6月份加息的线索，这种预期支撑美元在周五的交投中走高，美元指数大幅攀升触及95关口，所有非美品种承压。

本周贵金属市场不乏重要的经济数据公布，包括美国、欧元区和英国都将公布一季度GDP初值，虽然之后公布的修正值和终值可能与初值有所差距，但市场仍十分重视，并可能将直接影响央行的下一步动作以及市场预期。此外，美国还将出炉系列重磅数据，包括3月耐用品订单及PCE物价指数，料为市场提供更多线索指引。虽然近日和黄金一样有所回落，但维持住了不少涨幅。从瑞士数据来看，3月瑞士出口了118吨黄金，较2月有所增加。其中出口到亚洲地区的黄金环比下降，显现出需求的疲软。3月瑞士向印度出口的黄金是15个月最低水平，出口至中国大陆和香港地区的黄金则是8个月最低水平。不过出口到英国的黄金增加到了44.2吨，是2012年9月以来最高说破，这主要是受到ETF需求的推动。由于市场对英国脱欧的担忧提升了黄金的避险需求以及各国央行在不断提升黄金储备。

本周波幅预计为1208美元/盎司至1272美元/盎司；

今天波幅预计为1226美元/盎司至1246美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1226(美元)做多，止赚设在1246(美元)；如金价再下调至1216(美元)再加第二注，止赚设在1236(美元)，止损设在1206(美元)。

计划二：第一注在1246(美元)做空，止赚设在1226(美元)；如金价再上调至1256(美元)再加第二注，止赚设在1236(美元)，止损设在1266(美元)。