中国正在失去其魔力吗？有些人认为人民币贬值是中国急于刺激出口并提振持续放缓的经济增速的举措，而不是对不断飙升的美元作出的一个防御反应。中国令人担忧的其他举措如下：

• 中国政府即将打击互联网金融服务平台。 在中国权势强大的国有银行的明显授意下，中国央行正在准备推出将会严格限制第三方在线支付平台的规定，这对诸如阿里巴巴和腾讯等在线销售商造成严重打击。其真正的目标是什么呢？这些公司及其他他公司的互联网金融服务平台。阿里巴巴旗下的支付宝拥有一支资产管理规模将近1,000亿美元的货币基金。一个已经在迅速发展、可以以效率越来越高、成本越来越低的方式为消费者和小企业提供服务的互联网银行系统。

中国4,000多万家民营企业中的大部分为中国几大传统银行所忽视，或是没有得到他们很好的服务。相比之下，在线零售商拥有大量有关数亿消费者和数千万小企业信用情况的信息，而这些小企业大多存在于一个法律和银行业的边缘地带之中。这些公司通常不得不向“影子”银行支付极高的贷款利率。托高科技的福，一个满足他们需求的金融系统已经在一夜之间应运而生了。消费贷款服务平台也在不断涌现。

各大传统银行对此很不高兴。在各大银行强加的相关规则下，在线服务平台将会瘫痪。其中有个例外：由各大银行提供的在线服务！如果监管机构依照这些建议，那么中国将无异于给自身经济一个重大的打击。

正如里奇·卡尔加德（Rich Karlgaard）所评述的，在中国经济中占到大部分份额的是数千万非国有企业，他们对中国经济的增长和活力的贡献比例更大。他们的盈利能力也远远超过政府青睐的企业。

• 凯恩斯的祸水。 在应对2008-2009年经济危机时，中国政府祭出无节制的大规模经济刺激举措，按比例来讲，这让奥巴马总统看起来像是个吝啬鬼。建筑支出（主要通过银行系统提供资金）的挥霍使得中国国内生产总值（GDP）继续强劲增长，但其中大量的资金被浪费在至少10座大型鬼城以及其他昂贵而无用的项目上。中国的总体负债率激增了。

凯恩斯认为，为提供就业机会而安排工作将会起到良好效果，可正好相反的是，在政府授意下浪费的资金不会创造出一个强劲的经济，而中国现在正在为此付出代价。

• 此误导致彼失误。 中国政府主动煽起了近期的股市繁荣，而这轮繁荣已经令人触目惊心地土崩瓦解了。这转而促使政府“冻结”大部分股市。在此最初的理论——这个理论配得上诸如本·伯南克（Ben Bernanke）和珍妮特·耶伦（Janet Yellen）等美国经济学家——是，股市持续上涨会鼓励各大公司通过出售股票来调整他们债务沉重的资产负债表。中国股民对此作出的更大反应是大规模融资买股。

中国当前政府在救市行动中偏袒国有企业或政治人脉宽广的公司，从而陷入那种最终促使经济呆滞的中央集权制之中，此举再次让部分观察人士感到震惊。同样带来不确定因素的是一场大规模的反腐败运动，许多人把这场运动视为一场政治大清洗，这场清洗正在推翻已经支配中国政治行为长达几十年的诸多立场。

那么，中国正在走向一个像日本那样的经济停滞时代吗？不太可能，其原因是共产党政权能够持续存在。对于中国共产党而言，经济长期放缓在政治上将是灾难性的；让中国政府得到合法性的是中国自从1978年以来就已经存在的经济繁荣。不久之后，习近平主席将不得不以中国在上世纪九十年代中期经历过的规模推动改革。这些改革将不得不包括大幅减税以及税制简化（毗邻的中国香港地区的平税制为此提供了样板），取消对互联网金融服务行业的兴起施加的任何愚不可及的限制，简化创办合法企业的流程（在中国创办企业需要经过11道程序），以及更大力、更连贯地推进资本市场的开放。如此，那些被忽视的小企业将会再次让中国成为一列经济快车。

译 陈玮 校 Lily