日本銀行が長期金利を「ゼロ％程度」に抑える操作に苦心している。米国の金利が景気回復期待で上昇し、日本でも金利が上昇。日銀は抑制に動くが、トランプ米大統領の通貨安批判で、市場には「日銀は動きにくい」との見方が広がる。日銀は市場調節を繰り返すが、金利上昇の圧力はくすぶっている。

「長期金利コントロールというのは未踏の領域であるのは事実だ」。９日、日銀の中曽宏副総裁は高知市での記者会見で述べた。「日々の市場動向を踏まえ、市場参加者の反応も予測しながらオペレーション（市場調節）を実行している。その実績を参考に、オペ運営方針を策定していく」とも語った。昨秋に始めた長期金利操作で、まだ「試行錯誤」の側面もあると認めた形だ。

長期金利は将来の景気見通しなどに左右され、簡単に操作はできないとされる。しかし短期金利をマイナスにしても物価上昇率はマイナスで、日銀は世界でも例がない長期金利操作に踏み込んだ。

当初大きな動きはなかったが、…